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BT财经|融创服务顺利过会港交所，物业公司迎来上市潮

据港交所官网披露 ， 融创服务控股有限公司（下称“融创服务”）已通过港交所上市聆讯 ， 将于近期内在香港主板正式挂牌上市 。 此前有消息称 ， 融创服务此次港交所上市 ， 将募资10亿美元（约合78亿港元） 。
BT财经|融创服务顺利过会港交所，物业公司迎来上市潮
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融创服务即融创中国旗下的物业管理公司 ， 成立于2004年 ， 业务涵盖融创服务集团与融创房屋保养维修公司 。 截至2020年5月31日 ， 融创服务的合约总建筑面积为226.8百万平方米 ， 管理635处物业 ， 在管总建筑面积达100.6百万平方米 ， 其中 ， 86.2%在管建筑面积位于一线及二线城市 。
【BT财经|融创服务顺利过会港交所，物业公司迎来上市潮】据8月6日递交的招股书披露 ， 融创服务为融创中国的全资子公司 ， 分拆上市完成后 ， 融创中国预计将持有融创服务不少于50%的权益 ， 融创服务仍然还是融创中国的附属公司 。
在一个星期前 ， 即10月20日 ， 融创中国发布公告 ， 建议分拆融创服务于港交所主板独立上市 。 而融创中国创始人、董事长孙宏斌曾在5年前放话称 ， 不会谋求融创的物业管理公司分拆上市 。 因此 ， 融创服务进入2020年后的上市动作 ， 无异于对孙宏斌此前豪言的“真香”式打脸 。
事实上 ， 过去几年 ， 融创服务一直处于快速发展之中 ， 在融创中国集团业务板块中地位也越来越重要 。
数据显示 ， 融创服务在过去两年半内 ， 合约建面积的年复合增长率高达74.9% ， 在管建筑面积符合年增长率为94.5% 。 2017年至2019年 ， 融创服务营业收入年复合增长率达到了59.5% ， 净利润年复合增长率甚至高达150.7% 。
在疫情之下 ， 物业管理服务的商业价值日益受到重视 ， 融创服务也因此大大受益 。 今年上半年 ， 该公司实现营收17.91亿元 ， 同比增长52.9% ， 净利润为2.51亿元 ， 同比猛增367.6% 。
该公司在分拆上市给出的理由是 ， 借力资本市场为未来发展提供资金以提升市场竞争力 。 市场普遍认为 ， 在当下物管行业颇受资本市场青睐的当下 ， 融创服务经分拆上市后 ， 能够充分享受到物管行业高估值带来的高成长性 ， 并且作为融创中国的附属子公司 ， 能够增厚融创中国的市值 。
融创服务在投资者推介文件中提到 ， 计划将募资所得中的65%用于寻求选择性的战略投资和收购机会 。 此举意味着 ， 融创服务近年将着力扩大第三方面积来源 ， 减少对于关联方即母企融创中国的依赖 ， 从而提高毛利率 。
事实上 ， 融创服务本身就依附于融创中国 ， 仅就2017年至2019年 ， 其营收的99%都产生于管理融创集团物业所产生的收入 。 严重依赖于融创中国自身开发的地产项目 ， 使得融创服务的营收规模、合约面积及在管面积相较于其他物管公司来说 ， 体量上得不到突破 ， 导致整体毛利率一直处于行业中低端水平 ， 相较于行业平均水平低了近三分之一 。
进入2020年后 ， 融创服务不断增加外拓管理面积 。 2019年外拓管理面积仅为32.9万平方米 ， 到2020年6月底 ， 外拓管理面积就达到了4024.6万平方米 ， 在在管面积的份额占比中从微不足道的0.6%跃升至38.2% 。
今年以来 ， 物业股在资本市场迎来高光时刻 。 除融创服务之外 ， 第一服务、卓越商企、世茂服务、合景悠活等物业管理公司近日纷纷通过港交所聆讯 ， 在此之前 ， 已有兴业物联、烨星集团、金融街物业、弘阳服务等7家物业管理公司成功登陆港交所 。
融创服务在完成上市工作后 ， 也意味着 ， 在TOP10房企中 ， 仅剩万科物业和龙湖物业还未启动上市工作 。 不过 ， 两公司今年以来也向外界释放过上市意向信号 。


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