新华保险|新华保险首年长期险趸交保费大增748倍：规模增加、价值转向？ 管理层如何解释？
10月27日 ， 新华保险发布三季报 。 今年前三季度 ， 新华保险实现保险业务收入1343.55亿元 ， 同比增长24.5% ， 保费创历史同期新高 。
值得一提的是 ， 新华保险长期险首年保费359.95亿元 ， 同比增长124.7% 。 其中 ， 长期险首年趸交保费179.80亿元 ， 同比增长748倍 。 长期险趸交保费大增 ， 主要来自银保渠道 。
华泰证券(601688,股吧)分析称 ， 新华保险银保渠道发力提振保费表现 ， 以价换量或使Margin有所承压 。 新华保险前三季度实现长险首年保费360亿元 ， 同比增长125% 。 分渠道看 ， 个险渠道136亿元 ， 同比增长9.4%；银保渠道223亿元 ， 同比增长530% ， 其中趸交保费174亿元 ， 延续今年以来持续加码规模增长的策略 ， 但以量换价的策略或使Margin有所承压 。 从缴费结构看 ， 长险新单中趸交占比显著提升至 50% ， 共实现180亿元；期交保费 180 亿元 ， 同比增长12.6% 。 其中十年期及以上期交78亿元 ， 同比下降11.8% ， 较今年一季度同比降幅有所收窄 ， 华泰证券认为系居民保障意识提升叠加复工复产稳步推进 ， 长期保障型产品销售压力有所减缓所致 。
银代采取“期趸联动”业务策略
事实上 ， 市场对于新华保险的这一变化并不意外 。 2019年10月 ， 在新华保险的全国视频会上 ， 新华保险党委书记、首席执行官、总裁李全表示 ， 公司银代将采取“期趸联动”业务策略 ， 通过趸交业务提升规模、巩固市场地位 ， 同时带动期交业务发展 ， 通过期交业务兼顾价值、巩固续期效应 。
这与新华保险“二次腾飞”的战略不无关系 。 新华保险新一届领导班子提出了“二次腾飞”发展目标 ， 确定了“资产负债双轮驱动 ， 规模价值全面发展”的发展模式 ， 确立了以寿险业务为主体 ， 财富管理和康养产业为两翼 ， 科技赋能为支撑的“1+2+1”战略 ， 逐步形成协同发展模式 。
回顾新华保险的发展历程 ， 2011年到2015年是多元探索阶段 ， 总保费份额市场前三 ， 队伍规模市场第二 ， 成功实现A+H的上市；2016年至2019年转型调整阶段 ， 深化转型 ， 建立了续期拉动增长的模式 ， 做实做细保障型业务 ， 队伍注重产能提升 ， 但队伍规模较同业拉开差距 。
【新华保险|新华保险首年长期险趸交保费大增748倍：规模增加、价值转向？ 管理层如何解释？】因此 ， 新华保险“二次腾飞”迫切而重要 。 但市场也有顾虑 ， “新华保险是否会只要规模不要质量”？曾有分析师表示 ， 保持战略定力是新华保险长期稳健发展的基石 ， 后续重点关注公司新战略的持续性和稳定性 。
李全在2019年开放日上表示 ， 新华保险的“二次腾飞”是“地位稳定第一梯队、资产突破万亿平台、规模价值同步增长和产业协同发挥效能 。 ”这里提出的“地位稳定第一梯队” ， 是指规模、价值、期交业务必须同步发展 ， 负债资产都能稳定在第一梯队 。
对于新华保险三季报银保的表现 ， 华金证券指出 ， 新华保险银保以规模为主 ， 兼顾价值 。 重拾银保的第一大诉求即为规模 ， 在此之上判断仍有价值倾向 ， 后续仍逐步聚焦长期交产品如年金险等 。
新时代证券认为 ， 短期内新华保险仍将面临人均产能提升、产品结构优化、新业务价值率改善等考验 ， 但为了维护销售相对优势、稳定队伍规模、推动持续发展 ， 公司实施规模与价值并重的策略具有必要性 ， 最终仍要落实到高质量的发展 。
客户也需要趸交产品
但银保趸交往往在价值上稍逊一筹 。
李全在今年半年报业绩发布会上表示 ， 银保渠道虽然趸交业务价值率不高 ， 但仍是有价值的 。 今年上半年 ， 新华保险银保渠道总价值提升 ， 年度价值保费达成情况较好 ， 预计将超额达成目标 ， 对于补充其他渠道因为疫情原因导致的价值保费不足的情况 ， 是有贡献的 。 新华保险能够达成经营目标 ， 正是得益于银保渠道的快速增长 。 随着银保渠道规模的提升 ， 固定成本摊销基数变大 ， 边际成本实际是降低的 。
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