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季报|白酒三季报多家现超预期恢复 五粮液、泸州老窖股价已创新高

每经采访人员：胥帅 每经编辑：宋思艰
五粮液、水井坊等多家酒企于今日（10月29日）披露了三季报 。
【季报|白酒三季报多家现超预期恢复 五粮液、泸州老窖股价已创新高】财报显示 ， 五粮液前三季度营收424.93亿元 ， 同比增长14.53% ， 净利润145.45亿元 ， 同比增长15.96% 。 水井坊前三季度营收19.46亿元 ， 同比下滑26.58% ， 净利润5.02亿元 ， 同比下滑21.49% 。 加上已披露三季报的贵州茅台、山西汾酒、洋河股份 ， 白酒三季报还是令人惊喜 。 需要注意的是 ， 诸如泸州老窖、山西汾酒等酒企在第三季度迎来爆发 ， 净利润同比大幅增长 。 而一些上半年业绩低迷的白酒企业 ， 同样因为第三季度业绩打了翻身仗 。
有白酒行业分析师向《每日经济新闻》采访人员表示 ， 从酒企三季报披露的业绩看 ， 说明白酒复苏势头明显 ， 相对于中低端酒 ， 高档酒的复苏势头更加明显 。
白酒三季报集体报喜
三季报进入密集披露期 ， 白酒三季报集体出炉 。
先看今晚披露的水井坊、五粮液 。
五粮液前三季度营收424.93亿元 ， 同比增长14.53%；净利润145.45亿元 ， 同比增长15.96% 。
水井坊前三季度营收19.46亿元 ， 同比下滑26.58%；净利润5.02亿元 ， 同比下滑21.49% 。
加上最近披露三季报业绩的贵州茅台、山西汾酒、洋河股份 。 总体而言 ， 白酒企业三季报超出预期 ， 业绩复苏势头强劲 。
特别是泸州老窖 ， 前三季度营收115.99亿元 ， 同比增长1.06% ， 净利润48.15亿元 ， 同比增长26.88% 。 超预期财报引发资金追捧 ， 10月29日泸州老窖股价涨停 ， 放量40亿元成交金额 。 不过从盘后龙虎榜席位看 ， 机构资金是当日的抛压主力 ， 四家席位合计卖出超5亿元 。
《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 特别是经历上半年低迷业绩后 ， 三季报的爆发增长是很明显的 。
以水井坊为例 ， 今年上半年净利润为1.03亿元 ， 同比下滑69.64% 。 但在第三季度 ， 水井坊营收达到11.42亿元 ， 同比增长18.86% ， 净利润为3.99亿元 ， 同比增长33.09% 。 尽管水井坊前三季度业绩下滑 ， 但更多是吃了第二季度的亏 。
实际上 ， 老白干酒、水井坊均属于前三季度业绩下滑 ， 第三季度利润爆发扭转颓势的类型 。
老白干酒前三季度净利润为2.33亿元 ， 同比下滑14.12% 。 但是在第三季度 ， 老白干酒净利润增速达49.70% 。
高档酒复苏势头强于中低端酒
当然还有强者恒强一类 ， 泸州老窖第三季度的爆发力超出市场预期 。 第三季度 ， 泸州老窖实现营收39.64亿元 ， 同比增长14.45% ， 净利润高达15.95亿元 ， 同比增长52.55% 。 泸州老窖第三季度净利润增速创造了2017年以来的新高 。
同样在三季度爆发的还有山西汾酒 ， 前三季度净利润为24.61亿元 ， 同比增长43.78% 。 而在第三季度 ， 公司实现净利润就达到了8.56亿 ， 同比增长高达69.36% 。
而五粮液的第三季度业绩则保持15.03%的净利润同比增速 ， 且是公司高基数的情况下 。
中国食品产业分析师朱丹蓬对《每日经济新闻》采访人员表示 ， 从酒企三季报业绩来看 ， 白酒复苏势头明显 。
而从机构调研情况以及相关酒企披露的经营数据看 ， 高端白酒增长势头还要猛一点 。
根据老白干酒披露的前三季度经营数据 ， 高档酒销售收入同比增加17.66% 。 中低档酒前三季度销售收入均同比下滑超26% 。
洋河股份此前接受机构调研时表示 ， “前三季度海天梦系列的销售占比进一步提升 ， 其中梦系列销售占比最大 。 ”
国海证券分析了三季度白酒业绩向好原因 ， 一方面高端酒和次高端酒恢复较好 ， 高端白酒由于在宴请、送礼场景中具有需求粘性 ， 受疫情影响较小 。 另一方面 ， 国庆期间由于出游受到一定限制 ， 归家探亲增多 ， 家宴聚会增多 ， 同时婚宴迎来一定程度的补偿性举办 ， 刺激了次高端和中高端白酒消费 。


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