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银杏财经百度收购YY背后的棋局你们没看懂

【银杏财经百度收购YY背后的棋局你们没看懂】
银杏财经百度收购YY背后的棋局你们没看懂
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撰文 \蓝山
编辑 \ 鹤顶红
图片来源于网络
【这是银杏财经第312篇原创文章】
最近 ， 围绕百度的新闻不断 ， 大体有这么几件事：一个是小度科技独立融资 ， 一个是二次上市 ， 另一个是收购YY国内直播业务 。
其中二次上市囿于信息披露管理问题 ， 百度毫无意外地选择了不予置评 。 如果说前两条消息只是序曲 ， 那么接踵而至的收购YY的传闻 ， 才彻底撬动了市场和舆论热情 。
从产品角度说 ， 直播是当下最热门的品类 ， 黏性高、时间熔炉 ， 有强大的聚合效应 ， 能够持续不断地供给流量；从商业层面 ， 直播电商如今是效率最高的商业模式 ， 离变现近 ， 仍然有增长潜力 ， 是巨头公司最热衷的闭环拼图 。
从欢聚时代的角度看 ， 在卖掉虎牙之后 ， 继续把增长乏力的YY直播舍弃掉 ， 转攻海外市场也是合理 ， 乃至合算的选择 。
而百度购买YY直播 ， 则是在直播终局之前入场 ， 几乎以一己之力将整个直播行业拖入加时赛 ， 显示出李彦宏押注决胜的的决心所在 。 这么看来 ， 目前唯一的疑问似乎只剩下“30-40亿美元的价格是不是贵了” 。
贵不贵其实并不是问题 ， 或者说 ， 价格是个多维度的概念 。 对李学凌而言 ， 相对“理想”的价格 ， 并不意味着对百度而言就“贵” 。
现在双方尚未确认最终收购价格 ， 并不知道是现金还是部分换股的方式进行 。 目前 ， 认为百度高价出手的论据无非就那么几条：欢聚集团72亿美金市值减去虎牙和现金 ， 如果YY真的作价40亿美金的话 ， Bigo就只值20亿美金显得过低 ， 因此YY的40亿美金估值就高了 。
但这是二级市场基于欢聚集团的业务和流量能力 ， 在其独立系统中给予YY直播的估值 。 如果把这块资产置入百度为前提 ， 这种简单的加减算法根本不成立 。
比如 ， 对于百度收购YY直播的消息 ， JP摩根就给出了偏乐观的态度 。 理由如下：百度可拓宽除广告业务外的流量变现能力 ， 特别是直播；YY直播运营利润率稳定 ， 是一项创收业务 。
这笔交易可以为百度提供额外的自由现金流 ， 进而支持其他资本密集型业务发展 ， 如AI、长视频等；引进直播功能可丰富百度的内容生态 ， 可改善搜索信息流服务的用户体验和用户粘性 。
对于这单收购 ， 比较容易被忽视的一点是时机 ， 百度收购YY的时机堪称恰到好处 。 在此之前一段时间 ， 市场上陆续开始出现“直播市场饱和、大势已定”的说法 ， 但这种说法忽视了两家完全可能随时颠覆战局的公司：腾讯和百度 。
腾讯在完成游戏直播整合之后 ， 已经在微信端着力布局短视频和直播 ， 并且为微信视频号开放了大量资源 ， 进行直播功能测试与推广 。 可以说 ， 这是腾讯最决绝的一次出招 ， 把微信中最优质的流量开放给了直播业务 ， 并在产品端嵌入了交易功能 。
直播是百度应该完成也必须完成的拼图 。 百度CEO兼董事长李彦宏今年上半年连续为直播业务站台定调 。
5月份百度App直播上线时 ， 李彦宏公开表示 ， 要做信息和知识为核心的直播 。 此后 ， 他更在财报电话会上再次谈及此事 ， 称直播电商现在已经成为了一种趋势 ， 并且认为它将来还会成为一种重要的商业形式 ， 直播可能会成为和视频、文字一样的重要媒体 。
百度的直播能不能做得成 ， 高层的决心已经下了 ， 态度和立场都很坚定 。 所以剩下的问题 ， 就取决于这套自上而下的战略意图能否得到有效执行 。 这也才是考验“百度的管理究竟有没有大问题”的时候 。
现代化大公司的管理毕竟是个数万人的协作现场 ， 定义管理问题不能从一线反馈的摩擦来讨论 ， 应该以结果推论更恰当 。


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