单季|【读财报】蓝思科技:第三季度业绩创历史单季新高
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图1:2019年Q1-2020年Q3蓝思科技单季度营收与归母净利润
毛利率、净利率提升 期间费用率持续下行
2020年前三季度 , 蓝思科技销售毛利率为28.53% , 同比增长4.96个百分点;销售净利率为13.33% , 同比上升7.91个百分点 。 销售净利率大幅度提升的主要原因是期间费用率下行所致 。 报告期内 , 蓝思科技期间费用率(管理费用、销售费用、财务费用合计)为13.12% , 同比下降3.66个百分点 。
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图2:蓝思科技毛利率、净利率与期间费用率
根据公司中报数据 , 截至2020年上半年末 , 蓝思科技的存货为36.89亿元 , 其中自制半成品16.48亿元 , 占比44.67% , 同比上升3.59个百分点 。 随着原材料自制比例持续提升 , 其盈利能力有望进一步增强 。
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图3:2016上半年-2020上半年蓝思科技存货明细
现金流方面 , 截至2020年9月30日 , 蓝思科技经营活动产生的现金流量净额42.50亿元 , 同比增长22.48%;其中第三季度经营活动产生的现金流量净额17.09亿元 , 环比增长237.75% 。 整体来看 , 公司现金流较为稳健 。
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