基金重仓股|不简单！五大基金重仓股藏着这些门道( 二 )
2020年三季度末公募基金前五大重仓股情况
数据来源：Wind
不难发现 ， 基础性类制造业“打底”之时 ， 工业、材料、能源、公用事业等 ， 是撑起公募基金行业投资的重要“支点”；信用扩张、流动性释放的阶段 ， 金融行业成为重要的投资机会 ， 房地产行业蒸蒸日上 ， 地产股和受益于房地产产业链的家电行业 ， 格外出挑；经济转型升级之际 ， 随着国内消费潜力的挖掘 ， 消费行业成为基金的“宠儿”；高端制造、国产替代之下 ， 电子、新能源产业异军突起 。
未来的核心资产在哪
“有人说A股市场脱离经济基本面 ， 但是公募基金的投资主线 ， 一直在经济发展的轨道之上 。 ”一家基金公司研究部门投资总监表示 。
除了经济基本面带来的变化之外 ， 市场上“参赛选手”的多样化 ， 同样成为公募基金重仓方向变迁的推动因素 。 在近年来的采访中 ， 中国证券报采访人员多次听到公募基金经理谈到外资对A股市场的影响 。
【基金重仓股|不简单！五大基金重仓股藏着这些门道】
“A股市场近年来最大的变量是外资的进入 。 ”国海富兰克林基金管理有限公司副总经理、投资总监徐荔蓉日前在接受中国证券报采访人员采访时表示 。 在他看来 ， 外资涌入后 ， 已经到了国内投资者改变思维的时候了 。
徐荔蓉认为 ， 理解牛市的核心在于理解牛股 ， 牛股是牛市的“基石” 。 目前来看 ， A股市场上这样的牛市“基石”正在越来越多 。 随着外资进入、国内市场自我升华 ， 研究公司基本面的视角渐成主流 ， 这就是迈向健康牛市的重要一步 。 从这样的角度来理解 ， 公募基金重仓股发生的变化以及公募基金向部分行业和个股的集中甚至是抱团 ， 就容易理解了 。
“当市场淡化交易强调配置 ， 淡化博弈强调基本面的时候 ， 公募基金‘抱团取暖’就自然而然了 ， 因为这才是市场价值的发现 ， 才是优质上市公司的发掘 。 优质的上市公司 ， 没有不配置的理由 。 盲目的标新立异 ， 才是对公募行业初心的背离 。 ”有公募基金经理直言 。
编辑：叶松
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