电子商务|伊利为什么值得长期持有？
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砺石导言：资本市场是有短期波动的 ， 再好
华生 | 文
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随着中国资本市场的发展 ， 投资者越来越成熟 ， 一个重要体现是长期价值投资的理念开始深入人心 ， 短期投机思维开始被摒弃 。
但在实际执行过程中 ， 投资者在践行长期价值投资时却往往有些偏差 ， 有的投资者虽然做到了长期投资 ， 但没有找到真正有价值的企业 ， 也有的投资者找到了有价值的企业 ， 但却没有做到长期持有 ， 最终都无法获得理想的投资收益 。 真正的长期价值投资必须是兼具“长期投资”与“价值投资”两个要素 ， 如果只是长期持有 ， 但选择了一个没有价值的企业 ， 越长期持有结果越糟糕；而如果只是找到了有很大价值的企业 ， 却无法长期持有 ， 也不会获得理想的投资结果 ， 这是因为资本市场是有短期波动的 ， 再好的企业也有股价下跌的阶段 ， 所以只有长期持有才能熨平资本市场的短期波动 ， 进而获得确定性收益 。
【电子商务|伊利为什么值得长期持有？】例如 ， 中国著名的乳业巨头伊利股份便是一个诠释长期价值投资的很好案例 。 伊利是国内公认的具有较高投资价值的企业 ， 但其也会存在股价的短期波动 。 伊利从上市至今计算 ， 市值上涨高达近600倍 ， 累计分红额约254.57亿元 ， 只要投资者能长期持有伊利上市公司股票 ， 便大概率会获得丰厚的投资回报 。
仅以最近两年的时间为例 ， 伊利的股价便经历了这样螺旋式的上升过程 ， 从2019年初到2019年年中的半年时间里 ， 伊利股份便从20元左右的股价一路上涨至35元左右 ， 但在之后近一年的时间里持续回调 ， 到今年年中跌到28元左右 ， 但在最近几个月的时间又再次强势反弹 ， 于10月29日第三季度财报发布当天创下44.54元的股价新高 ， 超过50%的涨幅 。
不过就在创下股价新高次日 ， 伊利股份却出现了跌停 。 不过对于这次跌停 ， 媒体舆论与投资者并没有出现太大的忧虑 ， 因为随着中国资本市场的成熟 ， 已经开始变得理性的媒体人与投资者都知道 ， 再好的企业的股价也是螺旋式上升的 ， 伊利的这次跌停只是前期大涨的正常回调 ， 其长期投资的价值逻辑并没有发生根本改变 。
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伊利股份最新发布的三季报业绩显示 ， 伊利前三季度总营收为737.7亿元 ， 同比增长7.42% ， 净利润60.44亿元 ， 同比增长7% 。 其中 ， 第三季度营收262.42亿元 ， 同比增长11.17% ， 归母净利润22.89亿元 ， 同比大增23.73% 。
在新冠肺炎疫情的影响下 ， 今年很多上市公司的业绩都不理想 ， 但伊利却依然能取得营收和净利的双增长 ， 这彰显了其在品牌、产品、渠道与管理等领域的系统性优势 ， 这种系统性优势将会让伊利股份继续保持强者愈强的马太效应 ， 在国内的市场份额进一步提升 。 另外 ， 中国乳品消费在未来较长时间都会继续保持稳健的增长 。 所以 ， 受益国内市场规模增长与伊利市场份额增长的双重因素驱动 ， 伊利仅在国内市场就还有巨大的成长空间 ， 足以再造一个伊利 。
除了国内市场的成长潜力 ， 伊利股份更大的想象力是在国际化与多元化两个领域 。 就在2020年10月15日 ， 伊利公司在总部所在地呼和浩特市隆重举行了“聚势勃发 ， 创领未来”为主题的伊利领导力峰会 ， 在此次领导力峰会上 ， 伊利集团董事长潘刚正式发布了伊利2025年要挺进“全球乳业三强”的中期目标 ， 以及2030年实现“全球乳业第一”的长期战略目标 ， 这意味着国际化将成为伊利在未来十年的最核心战略 。
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