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全面推行|杨德龙：金融委强调全面推行注册制 投资者应坚守价值投资( 二 )


当然出于投资习惯 ， 大多数投资者还是喜欢看上证指数的表现 ， 我们这时候就要逐步的弱化对指数的关注 ， 增加对于行业和个股的关注度 。 像今年就非常典型 ， 今年上证指数基本上和年初相比上涨不到10% ， 但一些优质的股票 ， 近年来已经走出了大幅上涨的走势 ， 很多白马股涨了50%以上甚至翻倍 ， 重仓这些基本面好的股票的一些基金 ， 今年的业绩普遍比较理想 ， 这就是要重个股轻指数 ， 通过价值投资的方法去选择好行业好公司 ， 学会看上市公司的财务报表 ， 学会从基本面的角度去选出好公司 ， 对投资的成功至关重要 。
投资者要摒弃过去打听消息炒题材的做法 ， 更要放弃了频繁交易的做法 ， 转变投资理念 ， 通过中长期来持有优质的股票来应对市场的波动 ， 是最好的投资策略 。
对于价值投资 ， 我认为再怎么强调都不为过 ， 价值投资也是被实践证明 ， 取得长期胜利的法宝 ， 股神巴菲特和芒格通过过去五十多年的实践创造了投资的奇迹 ， 伯克希尔•哈撒韦公司的净资产在过去五十多年长了27,000倍 ， 充分的享受了复利的增长 ， 就得益于价值投资理念 。
巴菲特投资于中国股票 ， 只投了两只 ， 都取得了巨大的回报 。 很多人感慨 ， 投资中国的股票赚钱难 ， 但为什么股神巴菲特仅仅投资了两只都是获利匪浅 ， 第一只中石油投资不到10年的时间赚了近8倍 ， 接近200亿港币 ， 投资比亚迪(002594,股吧)也不到时间的时间就涨了20倍 。
这就得益于股神巴菲特还是坚持价值投资 。 在公司基本面价值被低估时去买入 ， 在价格严重高估时去卖出 。 在中石油上的操作就堪称经典之战 。 现在巴菲特对于比亚迪的持股依然一股没减 ， 已经在比亚迪上获得了20倍的回报 。
因此巴菲特曾经说过 ， 他选择一支好的股票非常不容易 ， 因此只要公司的基本面不恶化 ， 或者没有出现严重的估值泡沫 ， 他是非常不情愿卖股票的 。 当年他卖出在07年中石油 ， 在A股上市之前卖出港股中石油 ， 就因为当时的估值过高 ， 中石油未来的盈利预期增速放缓 ， 因此巴菲特进行了获利了结 。 对于比亚迪 ， 巴菲特继续持有 ， 获利匪浅 ， 其实我们今年从比亚迪的涨幅也可以看出 ， 它的市值一度超过国内汽车股的老大上汽 。 因为新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋 ， 投资者对于新能源汽车的期待很高 。
当然我们从来不推荐个股 ， 只是通过分析巴菲特的投资逻辑给大家做了分析 ， 为什么他的投资取得巨大的成功 。 我们姑且不论比亚迪是否估值过高 ， 但至少说明巴菲特对于新能源汽车方向是看好的 。
我们知道大多数科技股都是属于护城河比较窄 ， 盈利波动比较大的 。 只有科技加消费这种模式才会获得更大的盈利 。 我们看一下无论是BATJ还是美团、拼多多 ， 都是消费加科技的模式 。 新能源汽车是消费和科技相结合的一个重要的产物 ， 新能源汽车既属于消费品又属于科技部 ， 因此是科技方向里面相对来说业绩比较确定的 ， 我也一直看好新能源汽车方向 。 另外像光伏 ， 风电等等这些新能源的方向也值得关注 。
消费、券商和科技是我一直建议大家重点关注的三大方向 ， 那过去几年已经取得了巨大的超额收益 ， 相信未来他们的表现依然不会让大家失望 ， 但一定要配置这些行业的白龙马 ， 即白马股加行业龙头 ， 因为现在很多行业都是头部效应非常明显 ， 收入和利润向头部企业集中 ， 特别是科技股 ， 出现赢者通吃的现象 。 配置行业的前三名是一个非常重要的原则 。
【全面推行|杨德龙：金融委强调全面推行注册制 投资者应坚守价值投资】
（责任编辑：任刚 HF008）


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