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资产质量|六大行净利降幅收窄 机构看好银行股估值提升

证券时报采访人员 孙璐璐
近日 ， 六大国有银行陆续披露2020年三季报 。 最新数据显示 ， 经历了第二季度净利润大幅下滑后 ， 国有大行第三季度净利润负增长的趋势明显收敛 ， 业绩表现普遍好于市场预期 。
近期 ， 银行股迎来一波估值修复 ， 多家银行股价持续走高 。 不少业内人士认为 ， 银行资产质量的修复 ， 叠加持续改善的宏观经济数据 ， 将有利于提振银行板块的估值水平 。 四季度银行单季利润增速环比会进一步提速 ， 预计将有相当数量的银行可以在未来2-3个季度呈现更健康真实的资产质量报表 。
净利润增速降幅收敛
经历了第二季度净利润大幅下滑后 ， 国有大行第三季度营业收入保持稳健增长 ， 净利润负增长的趋势收敛更加明显 。
中金公司研究部副总经理张帅帅对证券时报采访人员表示 ， 在经历了第二季度净利润显著下滑后 ， 得益于外源性的资本补充 ， 国有大行放贷空间拓宽 ， 第三季度的业绩普遍好于预期 ， 预计这一趋势将在第四季度得以延续 。 第四季度大行的单季利润增速环比会进一步提速 ， 正增长是大概率事件 。
例如 ， 截至9月末 ， 工商银行今年前三季度实现营业收入6656.9亿元 ， 同比增长2.9%；其中 ， 第三季度营收同比增6.47% 。 前三季度归属于母公司股东的净利润2286.8亿元 ， 同比下降9.15%；其中 ， 第三季度归母净利润同比下降4.65% 。
中国银行前三季度实现营收4289.6亿元 ， 同比增长3.03%；其中 ， 第三季度营收同比增2.61% 。 前三季度归属于母公司股东的净利润1457.1亿元 ， 同比下降8.69%；其中 ， 第三季度归母净利润同比下降仅1.62％ 。
邮储银行第三季度归母净利润更是同比大增13.48% ， 而前三季度归母净利润同比下降2.66% 。
今年以来 ， 为对冲疫情对实体经济造成的冲击 ， 国有大行进一步加大信贷投放力度 ， 从而推动利息净收入明显增长 。 例如 ， 截至9月末 ， 农行实体贷款较年初增加1.65万亿元 ， 增量增速均创近5年新高；其中 ， 普惠性小微企业贷款余额为9542亿元 ， 比年初增长61% 。 实现利息净收入3937.85亿元 ， 同比增长9.24% 。
截至9月末 ， 中行人民币贷款比年初新增9020.58亿元 ， 同比多增1509.76亿元；其中 ， 普惠型小微企业贷款较年初增长42%；境内对公制造业贷款较年初增长880亿元 ， 新投放制造业贷款平均利率4.13% ， 较年初下降50个基点；对公中长期制造业贷款比年初增长22.96% 。 利息净收入同比增长7.09% 。
不良率小幅上升
疫情影响因素或接近尾声
尽管受疫情影响 ， 六大行不良率有所上升 ， 但上升幅度较小；不过 ， 值得注意的是 ， 不同于其他一些上市银行拨备覆盖率的大幅上升 ， 六大行拨备覆盖率均出现不同程度的下降 。
按照贷款五级分类划分 ， 截至9月末 ， 建行不良贷款较上年末增加430.55亿元 。 不良贷款率1.53% ， 较上年末上升0.11个百分点 。 拨备覆盖率为217.51% ， 较上年末下降10.18个百分点 。
建行表示 ， 今年以来 ， 该行前瞻主动消化风险 ， 夯实资产质量基础 。 坚持经营发展以风险管控能力为边界 ， 完善全面主动智能的风控体系 。 加快集团统一风险视图建设 ， 提升协同控险能力 。 积极开展多轮专项压力测试 ， 评估疫情蔓延对资产质量和经营目标实现的影响 。 充分考虑宏观经济可能面临的不确定性 ， 审慎计提拨备 ， 加大风险资产处置力度 ， 提高风险抵补能力 。
另据媒体报道 ， 交通银行首席风险官张辉表示 ， 截至三季度末 ， 交行不良贷款率较二季末开始下降 ， 虽然只降了一个基点 ， 但是已出现下降态势 。 三季度交行对公贷款的风险暴露的确有所抬头 ， 下一阶段 ， 继续强化各类风险管控措施 。
对于未来的资产质量演变 ， 光大证券首席银行业分析师王一峰表示 ， 疫情因素影响已接近尾声 ，资产质量整体向好 ， 不良压力更多源自“老问题” 。 现实的风险点更多在于经济新旧动能转换之际的“历史问题” ， 考验行业稳定的主导因素是一些僵尸企业大额问题资产的化解能力 。


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