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第一财经|管涛：警惕第二波疫情大流行冲击我国经济金融

：原题为_第一财经|管涛：警惕第二波疫情大流行冲击我国经济金融。
夏季全球每日新增新冠肺炎确诊病例居高不下 ， 让关于高温可能杀死病毒的期待落空 。 而9、10月份 ， 每日新增确诊病例大幅跃升 ， 10月下旬更是每日新增四五十万例 ， 已远超过第一波疫情时不到十万例的峰值 ， 让秋冬季病毒可能二次传播的预言成真 。 对我国来讲 ， 好消息是 ， 新冠病毒的传染性虽大幅提高但致死率下降 ， 国内（不含港澳台）每日新增确诊病例较少且大都属于境外输入 ， 同时4月中旬以来再无死亡病例；坏消息是 ， 全球疫情第二波可能给我国带来一系列心理和实质冲击 ， 影响国内经济持续复苏和金融平稳运行 。 我们不能掉以轻心 。
疫情第二波对世界经济金融的影响
【第一财经|管涛：警惕第二波疫情大流行冲击我国经济金融】影响家庭和企业信心 。 尽管因国情不同 ， 各国政府对于疫情认知和防控措施的立场大相径庭 ， 各国内部社会分歧也较大 。 但是 ， 与没有疫情的基准情形相比 ， 在疫苗普及之前 ， 疫情持续蔓延肯定会让部分人产生病毒恐惧 ， 减少甚至不敢出门工作和消费 。 美国每周ABC新闻消费信心指数显示 ， 到10月25日这周 ， 该指数较9月20日那周总体回落 ， 累计回落了7% 。 由于复苏前景不明和现金流短缺等原因 ， 企业也会减少资本支出 。 10月份 ， 主要发达经济体的ZEW经济景气指数均较9月份出现了较多的回落（见图1） 。
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触发经济重新封锁 。 如这次疫情传播 ， 欧洲成为震中 。 针对第二波疫情的来势汹汹 ， 欧洲多国都在采取宵禁、远程办公、禁止串门等各种方式阻止病毒传播 。 10月28日 ， 德国、法国、英国已先后宣布全国性禁足措施 ， 虽然较上一次封锁要求稍显宽松 ， 但对正常生产经营和社交活动仍有一定影响 。 而且 ， 由于封锁措施不够坚决 ， 不排除持续时间延长甚至未来会有反复 。 新的经济封锁将影响欧洲经济重启 ， 加大欧洲经济二次探底的风险 。 10月29日欧央行议息会议明确表示 ， 近期经济前景明显恶化 ， 如有必要将适当调整所有工具 。 10月份 ， 欧元区服务业PMI指数和Markit综合PMI指数再次双双跌到荣枯线以下（见图2） 。
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加大全球金融体系的脆弱性 。 今年以来 ， 国际货币基金组织（IMF）多次预警 ， 美股飙升与经济形势脱节的现象依然存在 ， 一旦投资者意识到疫情防控和经济复苏进程不如预期 ， 很可能触发投资者集中甩卖风险资产 。 在国内疫情反弹和财政刺激难产情况下 ， 到10月30日 ， 美国标普500指数和纳指在9月初创下历史新高后 ， 均回调了8%左右 ， 道琼斯工业平均指数较2月初的历史高点回调了10% 。
其实 ， 疫情对于全球金融体系的侵蚀远不止于此 。 IMF最近还警告称 ， 长期的经济衰退或政策失误可能增加全球经济的脆弱性 。 如果经济持续低迷 ， 一些地区的银行体系可能出现资本短缺、私人和公共部门债务负担不断增加 。 如果资产管理公司在另一轮市场低迷中面临着重大亏损 ， 它们可能会被迫“贱卖” ， 这可能通过与传统银行之间的联系蔓延到银行体系 。 如果衰退持续下去 ， 已经背负了很高债务的企业可能要开始面临偿付能力问题 ， 其中中小型企业尤其是那些直接受到封锁影响的行业的企业更容易受到冲击 。
新兴市场经济韧性再度面临考验 。 2008年危机爆发后 ， 全球宽流动性、低利率 ， 新兴市场普遍面临热钱流入、本币升值压力 。 然而 ， 这次公共卫生危机爆发后 ， 新兴市场尚未发生此种情形 。 从美联储编制的对新兴经济体货币的名义美元指数看 ， 截至10月23日 ， 较去年底上涨了3%以上（见图3） ， 显示今年新兴经济体总体仍面临资本外流压力 。


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