金融|腾讯为何变身“蚂蚁概念股”？田轩：蚂蚁上市或刺激腾讯金融分拆
图片
来源：pexels.com
随着蚂蚁集团上市脚步越来越近 ， 市场热情愈发高涨 ， 最直接的表现便是金融科技、数字支付板块的升温 。 二级市场上 ， 腾讯的股价连日高涨 ， 不断创新高 。 11月2日 ， 腾讯控股收涨1.78% ， 收盘价601.5港元/股 ， 距离历史最高价一步之遥 。
对此 ， 清华大学五道口金融学院副院长田轩在接受时代财经采访时表示 ， 蚂蚁集团的上市带动腾讯股价的上涨是很正常的现象 ， 不仅是腾讯 ， 美团的股价也被带动上涨 ， 这主要是由于蚂蚁集团的高估值引发了市场对这类金融科技公司的关注 。
谁也想不到 ， 原本给外界留下“水火不容”印象的阿里与腾讯 ， 居然会在资本市场上为对方送出“神助攻” 。
“蚂蚁”上市 “企鹅”火爆
作为中国A股历史上最值钱的科技公司之一 ， 蚂蚁集团被市场看好是预料之中的事 ， 不少机构及投资者认为蚂蚁仍有不错的上涨空间 。
蚂蚁集团将于11月5日挂牌 ， 机构投资者的暗盘交易场已率先交易买卖 。 机构投资者之间就蚂蚁的暗盘交易今日录得3宗成交 ， 成交价分别为108港元、115港元及120港元 ， 较招股价80港元上涨35%、43.75%及50% 。
在蚂蚁集团的招股书中 ， 其明确将腾讯作为自己在国内惟一的竞争对手 。 而在蚂蚁集团官宣发行价及上市日期后 ， 不少人将目光转向了腾讯 。
公开资料显示 ， 在移动支付领域 ， 支付宝、微信支付两大寡头的局面已经被市场广泛认可 。 根据艾瑞咨询发布的第三方支付市场报告 ， 2020年上半年 ， 按照交易金额计算的市场规模 ， 支付宝和腾讯的财付通所占市场份额分别为55.6%、38.8% ， 二者合计占比超过九成 。
田轩指出 ， 此次蚂蚁集团的上市让市场认识到了腾讯金融的增长潜力 ， 由于两家公司业务高度类似 ， 对标蚂蚁的市盈率很容易就可以大概测算出腾讯金融的估值 ， 腾讯的股价自然就有增长的空间 。
麦格里公司则预计 ， 虽然蚂蚁在收入和美元基准利润方面仍高于微信支付 ， 但微信支付更具价值 ， 微信支付的估值最高可达2.3万亿人民币 ， 超过了蚂蚁集团的估值 。
此前 ， 由于蚂蚁集团尚未上市 ， 市场未能对腾讯金融科技板块的机制有明确认识 。 随着蚂蚁上市 ， 腾讯在金融业务也将迎来重估 ， 从而进一步推升腾讯控股股价 。
蚂蚁为何能获得高估值？
蚂蚁集团所经营的业务与产品同传统金融机构没有本质区别 ， 但资本市场给定蚂蚁集团等金融科技的估值都比较高 ， 市盈率远超传统金融机构 。
Choice数据显示 ， 目前A股上市银行动态市盈率均在12以下 。 按发行价计算 ， 蚂蚁集团市值为2.1万亿元 ， 近12个月市盈率为48倍 。 而国信证券(002736,股吧)为蚂蚁集团配备的动态市盈率则为40-60倍 ， 对应公司总体估值1.7-2.5万亿元 。
招股书显示 ， 蚂蚁集团的收入主要由数字支付与商家服务、数字金融科技平台和创新业务及其他等部分组成 。 2020年上半年 ， 微贷科技平台为蚂蚁集团创造285.86亿元营收 ， 占比39.41% ， 已超过营收260亿元的支付业务（营收占比35.86%） ， 与信贷直接相关的利润101.56亿元 ， 占整个集团利润总额212.34亿元的47.8%（含网商银行） 。
也正因此 ， 市场上不乏质疑称 ， 蚂蚁集团与传统金融机构的业务几乎差不多 ， 为何可以获得远超传统金融机构的估值？其科技含量又是否充足？
田轩指出 ， 金融科技企业运用科技来解决传统金融中的信息不对称、信息孤岛、信用风险等问题 ， 从而更好地进行风险控制、风险定价并提高效率 ， 是对传统金融企业商业模式的一种颠覆 。
“例如大数据技术应用于征信系统、人工智能技术应用于智能投顾、区块链技术应用于数字货币 ， 这些新兴的IT技术可以很好地解决传统金融的痛点 。 像大数据技术对于信贷审核来说 ， 可以弥补征信数据覆盖的不足 ， 更好地识别欺诈风险、违约风险 ， 构建更牢靠的信贷风控体系 。 ”田轩表示 。
推荐阅读
- 金融营销新视界|拥抱金融科技，中国银行持续提升用户体验！
- 爱奇艺,腾讯|网综换玩法 腾讯爱奇艺试水“双打”
- 扫黄打非|腾讯旗下“全民K歌”涉黄被责令整改
- 京东|BATJ的江湖：腾讯称雄文娱，阿里京东逐鹿电商物流
- 腾讯|“收割者”：腾讯阿里的“20万亿帝国”
- 特斯拉|腾讯押注＂天空版特斯拉＂ 电动＂飞车＂离我们不远了?
- |媒介360互联网趋势周报｜腾讯Q3财报 OPPO可伸缩手机
- 腾讯科技|特斯拉CEO马斯克称他感觉“很正常”，目前没有症状
- 腾讯|一万台华为顶级旗舰面市！最高售价3万元，曾被评为最佳理财产品
- 腾讯|企业软件的“长期主义”投资