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连阳|什么信号？荷兰光刻机生产商亮相进博会，半导体指数拿下七连阳！年内最强风口要来？这一指标需注意( 二 )


三星电子最近发布第三季度财报也显示出这一点 ， 虽然前期受益于智能手机和半导体业务大涨 ， 三星电子第三季度盈利好于预期 。 但由于第四季度智能手机市场竞争加剧 ， 且服务器芯片需求减弱 ， 第四季度公司利润预计将下滑 。
此外 ， 三个月的短线调整幅度并不大 ， 也不足以使得半导体板块在出现分歧后 ， 如此之快的时间内又重新聚合主要机构的力量 。 深圳地区的一位私募基金经理向券商中国采访人员表示 ， 半导体板块的机构分歧可能会持续相当时间 。 上述基金经理认为 ， 半导体板块可以成为一些大机构的底仓品种 ， 但对其他一些资金而言 ， 半导体板块从中线角度缺乏足够多的机会 。
“A股市场并不是只有半导体股票可以投 ， 还有其他更便宜的好公司 。 ” 上述人士强调 ， 半导体也不是只有A股才有 ， 美股的半导体公司从价格和竞争力上可能更具吸引力 。
显而易见的是 ， 在上半年已经连续上涨六个月 ， 仅仅只有第三季度调整的半导体板块 ， 可能需要等待2021年某个机会 ， 而非奢望在2020年内再现第二春 。
2021年也被更多的机构和巨头视为机会 。 天风证券预计 ， 2021年会迎来国产替代+下游晶圆厂扩产采购的戴维斯双击机会 。 再次以全年的维度考量 ， 强调行业基本面的边际变化 ， 行业主逻辑持续 。 半导体是景气度向上中持续受益板块 ， 坚定看好成长动能 。
半导体行业迎来行业景气度向上叠加国产替代双重逻辑 ， 持续建议把握以下三大投资主线：
（1） 看好重资产的封测/制造在需求拉动下的修复 。 半导体重资产封测/制造行业内主要公司业绩开始回升 ， 看好重资产的封测/制造在需求拉动下的ROE回升带来估值修复 。
（2）制造设备公司的需求结构性变化是短/中/长期逻辑仍然足够支撑的投资主线 。 中国制造的产业趋势转移未变 ， 国内晶圆厂建设的资本支出持续推进 。 在投向上 ， 大基金二期重点投向上游设备与材料、下游应用等领域 。
（3）下游需求全面向好 ， 5G、车用半导体、IoT和摄像头带来新增长点 ， 存储周期有望迎来拐点 。 预计今年5G智能手机单机价值量提升 ， 其中射频前端成长比例最高 ， 有关器件的成本和数量都会得到提升 。
三星在财报中也表示 ， “公司预计2021年的全球需求将整体回暖 ， 但新冠疫情复发的可能性仍会带来不确定性 。 ”不过 ， 三星的竞争对手美光科技最近刚刚削减了资本支出计划 ， 警告称一些企业客户的需求走弱 ， 并预计2021年的半导体闪存芯片可能供应过剩 。
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