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中南|头部房企三季度业绩稳健增长 中南建设实现净利同比增长62.7%

本报采访人员 王丽新
近日 ， 房企相继亮出今年前三季度“成绩单” 。
根据《证券日报》采访人员不完全统计 ， 前三季度 ， 沪深两市上市房企总体呈现“头部房企营收利润稳健增长 ， 部分中小房企延续上半年颓势”的趋势 ， 行业集中度进一步提升 。
在TOP20房企中 ， 万科、中南建设(000961,股吧)、绿地控股(600606,股吧)、新城控股(601155,股吧)等头部房企营收和净利润指标都处在上升通道中 ， 增长幅度从8%至63%不等 。 中南建设日前公布的三季报显示 ， 今年前9个月 ， 归属于上市公司股东的净利润36.8亿元 ， 同比增长62.7% 。
有业内人士表示 ， 今年三季度以来 ， 全国房地产市场恢复节奏加快 ， 重点城市商品住宅成交量和成交价格向平稳过渡 。 中南建设积极修复疫情带来的影响 ， 2020年以来 ， 公司以“稳增长、出利润、保安全”为发展目标 ， 提升了主业盈利能力 。
规模利润并重
今年前9个月 ， 中南建设实现归属于上市公司股东的净利润36.8亿元 ， 同比增长62.7% ， 权益净利润率8.03% ， 同比上升2.50个百分点 ， 公司加权平均净资产收益率15.78% ， 同比增加3.56个百分点 。 第三季度单季度实现归属上市公司股东净利润16.3亿元 ， 同比增长71.7%；权益净利润率10.12% ， 同比上升4.72个百分点；结算毛利率23.13% ， 比2020年上半年上升3.73个百分点 。
对此 ， 中南建设表示 ， 利润大幅上升主要得益于房地产业务结算规模增加 。 华安证券指出 ， 公司2016年至2019年销售规模大幅提升 ， 当前业绩步入释放期 ， 通过项目规模小盘化、高激励与跟投机制、短平快的组织结构 ， 积极推动高周转的开发战略 ， 坚持大众主流住宅产品定位 ， 适应当下行业发展趋势 。
截至三季度末 ， 中南建设在土地储备方面稳扎稳打 ， 目前已进入内地110个城市 。 前三季度 ， 中南建设新增项目70个 ， 规划建筑面积合计1033万平方米 ， 平均地价约4800元/平方米 ， 低于2019年约5200元/平方米的水平 。
据克而瑞地产研究统计数据显示 ， 今年前8个月 ， 中南建设旗下中南置地新增货值达1651亿元 ， 位列百强房企第13位 ， 可见投资能力稳中有升 。
“虽然前期受疫情影响 ， 但中南建设依然保持平稳的拿地速度 。 ”肖云祥向《证券日报》采访人员表示 ， 中南建设在拿地成本方面 ， 平均地价较去年下降 ， 增加了后续经营的利润空间 。
标普评价认为 ， 中南建设在长三角地区拥有强大的市场知识和专业知识 ， 对疫情后的市场需求更具弹性 。 同时 ， 标普也充分肯定了中南建设在促销售增长、积极去杠杆化、提高经营规模等方面的成效 。
短债占有息负债三成
2020年前三季度 ， 受益于公司周转速度与净利润率的良性改善 ， 中南建设财务结构和融资表现显著优化 ， 股东回报效率持续提升 ， 公司的管理红利开始释放 。
据三季报显示 ， 2020年9月末中南建设总负债率相对2019年末下降1.75个百分点 ， 降至89.02% 。 同时 ， 公司总负债中主要反映收到购房客户现金还未确认收入、基本没有经营风险的合同负债达1266.7亿元 ， 占公司全部负债的41.78% 。 公司剔除有关负债之后计算的负债率51.83% ， 继续在行业中保持低位 。
另一方面 ， 第三季度末公司有息负债绝对规模仅807.8亿元 ， 在类似销售规模的房地产公司中保持低位 。 其中 ， 短期借款和一年内到期的非流动负债259.6亿元 ， 在全部有息负债中占比32.14% 。
此外 ， 截至9月底 ， 公司经营性现金流入1074.7亿元 ， 是一年内到期的各类有息负债（含期末应付利息）的4.1倍 。 三季度末 ， 公司经营活动产生的现金流量净额7.1亿元 ， 连续超过3年保持正值；在手货币资金299.0亿元 ， 比2019年末增加17.7% ， 快于有息负债增速 。 对此 ， 肖云祥表示 ， 从现金流量来看 ， 公司经营性现金流入高达千亿元 ， 具有较强的“造血”能力 。


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