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蚂蚁|从风光无限到瞬间黯淡，蚂蚁能走出监管之夜吗？|观潮( 二 )


同时 ， 得益于低利率的环境 ， 此次蚂蚁集团上市 ， 资本市场给了2.1万亿的超高估值 。
不过 ， 就差临门一脚 ， 蚂蚁却突然遭遇监管重拳 ， 背后原因几何？
蚂蚁的金融与科技定位之争有了答案？
回溯蚂蚁的历史 ， 脱胎于阿里巴巴集团 ， 起步于2004年成立的支付宝 ， 2011年开始独立运营 。
支付宝的出现是为了解决淘宝在交易中的信任问题 。 在2004至2013年间 ， 支付宝逐渐从服务电商交易的支付工具 ， 发展为服务各行业的支付平台 。 其中在2010年 ， 蚂蚁金服拿到小贷公司牌照后 ， 就从支付进入到了真正的金融 。 2013年3月 ， 支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团（小微金服） 。
蚂蚁|从风光无限到瞬间黯淡，蚂蚁能走出监管之夜吗？|观潮
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过去几年 ， 蚂蚁集团取得了涵盖银行、保险、信贷、财产管理、征信等各个领域的金融牌照 ， 资产管理规模巨大 。
不过 ， 蚂蚁集团所代表的金融科技企业 ， 在监管层面一直以来是处于相对模糊的状态 。 尽管蚂蚁集团在上市之前一再强调金融科技的属性 ， 给自己的定位是一家科技公司 ， 从而规避金融层面的一些监管 。
但从业务和收入构成来看 ， 蚂蚁核心依然是一家科技驱动的金融服务提供商 。 根据其招股书 ， 蚂蚁集团营收主要来自三大门类：数字支付与商家服务 ， 对应主要产品为支付宝；数字金融科技服务 ， 对应主要产品有花呗、借呗 ， 余额宝、余利宝等 ， 面向小微经营者的网商银行；创新业务及其他 。 2019年三块占比分别为43.03%、56.2%、0.77% 。 2020年上半年 ， 数字支付与商家服务收入占比降至35.86% ， 其余两块占比为63.39%、0.75% 。
几年来 ， 蚂蚁最核心的数字支付和商家服务板块收入占比持续下滑 ， 而花呗、借呗借贷业务营收占比持续上升 ， 成为蚂蚁最赚钱的核心业务 。
蚂蚁虽然将花呗、借呗等定义为数字金融科技服务 ， 但从业务本身来看 ， 还是金融服务 。
经济学家宋清辉告诉新浪科技 ， 无论蚂蚁集团体量多大 ， 其公司本质还是一家“金融”公司 ， 而且是一家拥有海量人员、各类信息的金融公司 ， 几乎能涉及所有的金融交易 ， 无论是买是卖、是借是还、是存是贷、是保是赔、是盈是亏 ， 蚂蚁集团都能做 。 虽然其中有不少网络科技 ， 不乏一些超高级的技术 ， 但依然改变不了其金融的本质 。
“在P2P刚兴起的时候 ， 业内曾掀起一股关于互联网金融的本质到底是‘互联网’还是‘金融’的论战 ， 我一直认为 ， 互联网只是介质 ， 金融才是本体 ， 互联网起到的是服务和加速作用 ， 比如现在发达的物流网络 ， 能起到送货这一决定性因素的是交通渠道和运输工具 ， 互联网能起到的作用是优化合理配置资源 。 ”宋清辉表示 。
金融科技背后存特殊风险 ， 监管收紧是利好还是打击？
蚂蚁早期通过农村包围城市的模式 ， 从传统银行金融服务触达不到的地方和资源进行突破 。 一定程度上 ， 蚂蚁在过去完成了重要的阶段性使命 ， 比如培育了消费者使用习惯 ， 覆盖了商户资源 ， 培养了消费场景等 。 蚂蚁集团也因此掌握了巨大的流量池：年活跃用户10亿+ ， 月活跃商家8000万+ ， 合作金融机构2000家+……
过去我们把钱存在银行里 ， 今天已经有很多人把钱放在余额宝或者零钱通里；过去我们从银行借贷 ， 如今 ， 花呗、借呗等互联网产品满足了部分借贷和预支需求 。 从这个角度来看 ， 现在很多有金融牌照的金融科技巨头已经具备银行的属性 ， 为消费者提供金融服务 。
但同时 ， 金融科技也存在特殊风险 。
资深学者张非鱼在此前的评论中提到了四点问题和风险 。 总结来看：
一是诱导过度负债借贷、超前消费；
二是金融科技领域由于网络效应形成“赢家通吃”的局面 ， 造成市场垄断和不公平竞争；


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