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基金|华夏基金固收黄金战队：聚沙成塔，乘风破浪！

华夏基金通过汇聚大批优秀的债券投资经理 ， 以及在海内外知名高校中选拔人才 ， 打造出一支实力雄厚的固收投资团队 。 近几年更是涌现出一批以“固收四剑客”领衔的债券投资精兵强将
基金|华夏基金固收黄金战队：聚沙成塔，乘风破浪！
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《投资时报》采访人员  王悦
今年以来 ， 股市的上涨固然有吸引力 ， 但股市的波动 ， 也成为投资者心头的痛 ， 近几个月的震荡 ， 让人只想要“稳稳的幸福” 。 这种背景下 ， “固收+”异军突起 ， 成为今年理财圈的“新晋网红”和“流量担当” 。 Wind数据显示 ， 截至今年三季度末 ， 年内“固收+”新品发行数量已超过150只、募集规模逾2400亿元 ， 远超去年同期 。
面对市场利率下行+打破刚兑+市场震荡等投资挑战 ， 为满足投资者进可攻退可守的需求 ， 华夏基金大力打造固收黄金战队 ， 积极布局“固收+”这一赛道 ， 多年在债券投研领域的深耕在今年厚积薄发 。 来自银河证券基金研究中心数据显示 ， 截至今年三季度末 ， 华夏基金债券投资主动管理能力在可比114家基金公司中位居前三 ， 以聚沙成塔的追求和细水长流的韧性 ， 用一个BP又一个BP的匠心为投资者积累收益 。
Wind数据显示 ， 华夏基金也是拥有年内业绩TOP20债基数量最多的基金公司 ， 旗下华夏鼎利债券、华夏可转债增强债券、华夏双债债券、华夏聚利4只产品均位居债券基金今年前三季度收益率前20名榜单 ， 占了全部榜单的1/5 。 此外 ， 在银河证券截至今年三季度末的基金评级中 ， 华夏基金旗下共有5只债基获三年期五星评级 。
固收类产品整体亮眼的表现离不开背后优秀团队的支持 。 华夏基金固收团队实力能位居行业前列背后究竟有什么样的“杀手锏”呢？
不断迭代  建立卓越的固收投研体系
当前债券市场体量快速增长 ， 涉及到的数量与种类不断丰富 ， 影响市场趋势的变量也不断增加 。 但是每个人时间、精力有限 ， 所以对于固收团队来讲 ， 能否建立分工明确、完善、高效、具备执行力的投研体系往往从根本上决定了未来的投资效果 。
华夏基金很早就在公司投资决策委员会下 ， 分设了固定收益部、机构债券投资部和现金管理部负责固定收益类产品的投资工作 。 既坚持了公司投资委员会的统一指导 ， 确保公司集体投研智慧的有效传达 ， 也根据不同业务类型需要做了分工 ， 确保术业有专攻以及投资的“个性化” 。
此外 ， 近两年 ， 华夏基金也根据市场变化 ， 及时进行固收投研体系的升级调整 ， 并将改革的着力点放在固收投资最重要的“研究”环节 。 此前华夏基金固收研究员分散在三个部门 ， 负责深耕对应债券品种的跟踪研究 。 改革后 ， 华夏基金将分散在各部门的固收研究员集合设立固定收益研究组 ， 并归属于公司投资研究部 。 如此一来 ， 不仅三个固收投资部门的研究资源和成果进一步实现共享 ， 还能更好分享公司大研究平台的红利 ， 特别是公司固收类和权益类的研究交流、互补进一步加强 。
华夏基金固定收益部行政负责人刘明宇表示：“目前公司固定收益研究组负责宏观、资金、利率、信用、转债各板块的研究 ， 以及各券种的内部信用评级分析 ， 为各个投资部门提供策略支持 。 投研体系做了这样的调整后 ， 首先在宏观经济判断上 ， 之前可能债券和股票是有一些割裂的 ， 现在都归属于公司投资研究部这个大部门 ， 相互的沟通交流、借鉴、互补都能得到加强 。 第二 ， 固收团队可以更好分享公司行业研究方面的成果 ， 让固收+的权益投资部分（比如可转债的正股研究部分）能够得到有效提升 。 此外 ， 我们的信用评级团队也可以更好借鉴公司行业研究员的成果 。 ”
目前 ， 华夏基金固定收益研究组共26人 ， 包含宏观、资金、利率策略、信用策略、转债策略、信用评级等各类研究员 。 按照现有分工 ， 宏观研究员会实时点评各类经济、物价数据 ， 定期给出未来经济走势的方向性判断 。 利率及资金策略研究员会给出未来资金面松紧程度的判断 ， 以及利率债投资久期、品种的具体建议 。 信用债策略研究员会给出信用债久期、类属、等级的具体投资建议 。 转债策略研究员会给出权益市场变动方向预测以及转债的个券选择建议 。 此外 ， 研究员还会负责研究确定新发券评级 ， 跟踪持仓券信用状况 ， 及时对信用事件做出点评 ， 控制固定收益条线投资的信用风险 。 有这样人员强大和研究全面覆盖的团队支持 ， 华夏基金固收投资就能够有的放矢 。


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