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教育|教育行业告别直播红利期

_原题为 教育行业告别直播红利期
“我在疫情期间因低价课优惠给孩子买了非常多课程 ， 但恢复正价后 ， 我正在根据教学效果以及孩子的喜爱程度进行筛选 ， 主要集中在目前行业头部那几家 。 ”孩子正上小学四年级的高先生如此对第一财经采访人员描述对在线教育品牌的选择 。
疫情使得线上教育业绩暴增 ， 加上行业格局日渐明朗 ， 头部项目纷纷获得资本大额资金加持 。 但矛盾的现象在于 ， 在线教育蓬勃发展的同时 ， 线下教育爆雷、跑路、倒闭等负面问题层出不穷 ， 机构预计线下教培机构营收在今年三四季度也很难恢复到去年同期水平 ， 生存仍是机构面临的核心挑战 。
另外 ， 线上教育机构虽然颇受机构青睐 ， 但多位投资人对第一财经采访人员表示 ， 高额融资与高估值很大程度上是因为当下缺乏优质项目 ， 一旦正式上市步入二级市场 ， 将大概率出现估值倒挂现象 ， 且目前多家教育中概股公司出现市值缩水现象即是前车之鉴 。
已经历一波资本周期的教育行业当下涌入诸多新兴创业公司 ， 未来行业赛道将愈加细分 ， 技术在其中扮演的角色愈重 ， 参赛者第一要务是活着；第二是让行业回归本质——通过优质师资提高效率 ， 同时在细分赛道努力做到最好 。
冷暖对比明显
十月下旬 ， 老牌教育连锁机构优胜教育全国多所校区接连关闭的消息将教育行业的寒潮正式揭开 。 数据显示 ， 仅优胜教育北京广渠门校区应退学费总额已超过900万元 。
其后 ， 在舆论的压力下 ， 优胜教育创始人陈昊在直播中回应倒闭与跑路问题时称 ， 优胜教育在疫情期间受到很大冲击 ， 以北京为例 ， 疫情期间北京的营收只有过去的四分之一 。 陈昊表示会坚持 ， 不会逃避 ， 只要能活下去就会慢慢还 。
2019年2月 ， 成立十多年的老牌留学机构太傻留学宣布破产清算；同年3月 ， 莎翁少儿家庭英语宣布破产 ， 拖欠家长、加盟商费用超千万元；2019年9月 ， 创办二十年的韦博英语突然倒闭 ， 全国多地校区关门并引发退费潮 。
新东方教育科技集团董事长俞敏洪在2019年一场大会上针对大量教育机构跑路等行业乱象表示 ， 预计2020年教育领域会有较大规模的洗牌 。 “过去两年间 ， 因机构跑路而给学员带来的直接损失接近10亿元人民币 。 ”
广证恒生证券认为 ， 对于早教托育、素质教育、K12学科培训等领域的线下业态 ， 由于停课、市场紧张情绪所致 ， 需求恢复需要一定的时间 ， 导致企业现金流紧张 ， 全年业绩有下降风险 ， 学科培训等刚需型的业态可能要好于其他非刚需型的业态 。
瓴为资本创始合伙人葛文伟对第一财经采访人员表示 ， 线下陆续发生的教育机构爆雷反映出当下教育行业正在逐渐回归本质 ， 不再一味讨论技术或融资 ， 而是回归效率问题、效果比拼 。 另外 ， 除了线上线下融合的趋势外 ， 葛文伟看好5G技术带动下的行业前景 ， 他称直播改变的教育行业 ， 除了全息影像外 ， 未来更将以想象不到的形式改变整个行业 。
硬币的另一面是教育领域成为2020年投融资最为吃香的行业 ， 华兴资本2020年第三季度私募报告显示 ， 教育培训领域行业加速分化 ， 资源向头部集中的趋势越发明显 。 尽管教育领域投资数量保持下降趋势 ， 但整体投资金额大幅上升 。 企名片数据显示 ， 今年前三季度教育板块发生的投资事件数量为243起 ， 同比下降47% ， 而投资金额达到了360亿元 ， 同比提升111% 。 其中最大额度为猿辅导的22亿美元融资 ， 其次是作业帮7.5亿美元E轮融资 ， 以及掌门一对一4亿美元的战略融资 。
华兴资本董事总经理、财务顾问事业部负责人周翔对第一财经采访人员分析称 ， 教育赛道的火热主要是归因于疫情的影响 ， 线上教育渗透率不断提升 ， 用户规模不断提升 ， 头部教育公司基于不断增大的投放力度及品牌优势使得公司各方面业务数据增长表现亮眼 ， 在资本市场吸金力度较强 。
慕华资本创始合伙人张妤表示 ， 融资数量下滑但融资总金额上升说明资本越发聚集在中上游竞争者中 ， 包括头部机构 ， 因此创业者哪怕最初市场空间并不大 ， 都需要努力在垂直与细分领域做到最好 。
但教育行业特殊的慢节奏、长周期并不一定适合高额大手笔烧钱战 ， 葛文伟直接评价称目前在线教育头部两家创业公司之间的烧钱战就像当年的滴滴快的一样 ， 是完全无意义的 。
俞敏洪将一味烧钱追风口的公司称为营销型教育公司 ， 他称这些公司几乎没有一家解决了自己的营销成本、市场成本、老师课酬等 ， 最后导致总花费大于总收入的局面 。 所以营销型的教育公司就出现了两种情况：第一种是靠资本活着 ， 想办法拼命融资；第二种是靠预收款活着 。
俞敏洪强调不论是外教口语一对一还是K12一对一 ， 这些教育公司的钱更多交给了字节跳动、百度等公司 ， 而没有真正解决一个常规商业模式的问题 。 创始人宁可不断投入市场营销、不断让资本进入 ， 也不愿意缩小规模 ， 实现收入和支出的正向流动 ， 即收入大于支出的模式 。
乐乐课堂创始人兼CEO毛颖也对第一财经采访人员表达了类似观点 ， 他认为烧钱只是开始 ， 核心要看企业是否“接得住” ， 通过0元课、1元课吸引大规模流量进入平台后 ， 原本一个助教可以服务一百人的企业 ， 如何在短时间内实现服务千人万人的能力提升？一旦“接不住”将直接导致服务体验的下降 ， 进而导致退费退课等问题的发生 ， 对教育企业品牌产生负面影响 。


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