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业绩|年度业绩考核节点临近 基金经理积极调仓换股布局明年( 二 )


面临年度考核的时间节点 ， 多位公募人士表示 ， 四季度的调仓换股将更加着眼于明年的前瞻性布局 。 当前 ， 顺周期、低估值板块等受到绩优基金经理的青睐 ， 从中长期角度 ， 消费、科技、军工等板块也继续得到资金的关注 。
展望后市 ， 民生加银基金主要看好以下板块 ， 一是消费板块 ， 当前政策对消费的扩内需作用持续强调 ， 政策向消费相关行业明显倾斜 ， 叠加线上消费为社会消费品零售提供有机增量 ， 消费板块投资机会值得关注；二是低估值、需求稳定的行业 ， 如钢铁、煤炭；三是军工行业 ， 虽然当前军工板块整体动态市盈率略微偏高,但在军工企业业绩提升 ， 国际局势复杂化 ， 国产大飞机、发动机、北斗导航等都符合国家发展战略等因素影响下 ， 军工行业值得看好 。
上述北京绩优混合基金经理表示 ， 她也看好机械制造、家电 ， 以及部分顺周期的板块 ， 在疫情导致的经济触底反弹和明年经济复苏的前景下 ， 这些板块都有望走出一波行情；此外 ， 看好军工板块 ， 受益于军民融合和消耗类军工装备的增长 ， 预计“十四五”期间 ， 军工行业仍将维持高景气度 ， 军工领域的优秀公司也面临更好的成长空间 。
上述北京中型公募投资总监也看好低估值和顺周期板块 。 在他看来 ， 一方面 ， 当前市场估值分化非常明显 ， 未来板块和个股估值的悬殊会逐步收敛 ， 从平均市净率（PB）角度而言 ， 银行、建筑、大金融以及低估值的汽车板块 ， 部分子行业PB抵达历史最低分位数 ， 下跌空间有限 ， 投资性价比较高 ， 向上修复的空间也比较大 ， 而部分业绩不达预期的高估值板块 ， 可能有高位调整的风险；另一方面 ， 看好广义的顺周期板块 ， 今年六七月份 ， 宏观经济逐渐走出低迷 ， 市场行情也同步上行 ， 顺周期板块的行情和业绩也开始显现 。 另外 ， 目前尚未从疫情影响下走出的子行业 ， 如电影院 ， 航空板块等 ， 也值得持续关注 。
不过 ， 上述北京大型公募绩优基金经理认为 ， 在市场预期明年疫情影响逐步弱化、全球经济复苏的过程中 ， 明年一季度可能有一个市场反弹 ， 军工和顺周期板块的短期利好较为明显；但从中长期看 ， 全球宏观经济的增长中枢在下移 ， 更能抵抗周期的消费板块 ， 以及5G建设引发行业高景气度的科技板块 ， 中长线仍值得看好 。
（责任编辑：李佳佳 HN153）


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