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光明网好消息！冠脉支架集采价降至千元以下，医疗高值耗材市场洗牌，这一投资机会显露


北京联盟_本文原题：好消息！冠脉支架集采价降至千元以下 ， 医疗高值耗材市场洗牌 ， 这一投资机会显露
11月5日 ， 国家组织冠脉支架集中招标采购报价工作结束 ， 10个产品拟中选 ， 涉及山东吉威医疗制品有限公司（蓝帆医疗旗下公司）、易生科技（北京）有限公司、上海微创医疗器械（集团）有限公司、乐普（北京）医疗器械股份有限公司、美国美敦力公司（MedtronicInc.）等8家企业 。
值得注意的是 ， 中选产品中位价为700元左右 。 而此次带量采购启动前 ， 国产冠脉支架平均售价在7000元以上 ， 进口冠脉支架的平均售价在20000元以上 。
受此消息的影响 ， A股和H股医疗器械概念股普遍下跌 。 其中 ， 冠脉支架概念股乐普医疗收跌2.75% ， 港股的微创医疗收跌2.3% 。
业内人士认为 ， 对企业而言 ， 需要关注大幅降价带来的利润率下降风险 ， 但产品布局全面且创新能力较强的龙头企业将相对受益 。
光明网好消息！冠脉支架集采价降至千元以下，医疗高值耗材市场洗牌，这一投资机会显露
本文插图
来源：天津市医药采购中心
价格降至千元以下
日前发布的《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》（简称《文件》）提出 ， 此次全国集中带量采购品种范围为冠状动脉药物洗脱支架系统（简称“冠脉支架”） ， 材质为钴铬合金或铂铬合金 ， 载药种类为雷帕霉素及其衍生物 。 意向采购量按联盟地区医疗机构报送的采购总需求确定 ， 其中 ， 首年意向采购总量为1074722个 ， 由联盟地区各医疗机构报送采购总需求的80%累加得出 ， 采购周期为2年 。
在报价方面 ， 《文件》提出 ， 此次集采未进行质量分层 ， 按申报价由低到高 ， 排名前10名入围 ， 同时申报价≤最低产品申报价1.8倍或高于最低申报价1.8倍 ， 但低于2850元的产品拟中选 。
此前江苏先行先试 ， 招采后支架价格被压缩在2850元至8666元之间 ， 中选支架价格平均降幅51% 。 据央视报道 ， 此次中选产品中位价700元左右 。
而在地方先行先试之前 ， 药物洗脱支架价格更是居高不下 。 兴业证券研报显示 ， 不考虑耗材集采的价格 ， 目前国产支架中 ， 裸金属支架价格约为7000-8000元 ， 药物洗脱支架价格约为11000-14000元；进口支架价格在20000元以上 。 那么 ， 以药物洗脱支架价格的上限14000元为例 ， 招采后 ， 药物洗脱支架价格最高下跌幅度达95% 。
冠脉支架在高值医用耗材市场中占比较高 。 冠脉支架又称心脏支架 ， 是用于经皮冠状动脉介入手术（PCI）的耗材 。 资料显示 ， 2009年至2019年 ， 我国冠心病介入治疗快速发展 ， 每年的病例数从23万例发展到超过100万例 ， 年增长速度10%至20% 。 目前 ， 每台手术支架使用数量约1.5枚 ， 与国外基本处在同一水平 。 由此推算 ， 2019年全国使用冠脉支架约150万枚 ， 费用约150亿元 ， 占到全国高值耗材总费用的十分之一 。
上市公司回应影响
对于集采 ， 部分上市公司持乐观态度 。
蓝帆医疗此前在互动平台上表示 ， 公司在积极准备国家冠脉支架的集中采购 。 截至2020年8月底 ， 全国只有山西省进行了冠脉支架的集中采购工作 ， 公司子公司吉威医疗参与了集采 ， 并在山西集采中标 。 从公司中标山西省份的经验来看 ， 在渠道价值体系的重塑上 ， 预期销售费用和市场费用会有一定的降低 。 国家带量采购的本质是压缩中间流通环节 ， 对于生产厂家来说不仅会降低市场和销售费用 ， 同时也会促进头部企业的进一步成长 ， 整体来看预期较为乐观 。
乐普医疗此前在互动平台上表示 ， 公司的心脏支架属于高值医用耗材 ， 2019年冠脉支架产品实现营业收入15.31亿元 ， 占公司总营收19.6% ， 剔除支架出口部分后 ， 国内钴基支架占公司总营收比约为2% ， 而纳入500支/年医院带量采购的钴基支架预计收入占比更低 ， 国家带量采购核心是压缩中间流通环节 ， 对于生产厂家来说不仅会降低市场和销售费用 ， 同时也会促进头部企业的进一步成长 。 公司将与时俱进 ， 安排一系列心血管领域重大创新器械为未来年度新的核心成长动力 ， 20多个国际化重大创新器械3-5年国内外鲜有竞品 ， 且属于商业保险和自费来源 ， 带量采购风险低 。


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