小林子说财经|高瓴张磊看中了国瓷材料什么？公司这么贵！普通投资者能不能买？( 二 )
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看另外两个板块 ， 国瓷其实也是顺应“技术壁垒——品类扩张——纵向延伸”的逻辑 ， 以粉体出发 ， 拓展电子材料、催化材料、其他材料 。
电子材料方面 ， 国瓷是国内MLCC粉体龙头 ， 国内市场占有率超80% ， 外销粉体市占率达40% 。
MLCC全称片式多层陶瓷电容器 ， 是电子产品中的被动元器件之一 ， 用于手机、5G基站、新能源汽车等 。
故此 ， 国瓷的MLCC业务会受到电子行业周期的影响 。
2019年 ， 4G手机销售已经很少 ， 5G手机销售还没怎么开启 ， 5G基站建设还没全面铺开 ， 全国汽车行业还在底部 。 所以 ， 2019年国瓷电子材料板块营收占比下降 ， 毛利率也下降了 。
从同属于电子元件供应商的信维通信股价也可以看得出来 ， 2019年7月之前公司股价都是很低迷的 ， 7月后才开始随行业景气上涨 。
周期性的行情 ， 股价都会先于业绩表现 。 
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5G和新能源带来的景气 ， 保守估计 ， 至少还能持续两年吧 。 所以 ， MLCC粉体这一部分 ， 可以放心 。
催化材料板块 ， 未来两年也将会迎来行业景气 。
2020年5月 ， 《关于调整轻型汽车国六排放标准实施有关要求的公告》发布 ， 轻型汽车排放将实施国六标准 ， 蜂窝陶瓷材料、分子筛等尾气处理设备将受益 。
国瓷的催化材料板块以蜂窝陶瓷为核心 ， 这部分业务未来两年增速至少保持在50%以上 。
综合来看 ， 国瓷电子材料板块、催化材料板块同时受益于成长性及周期性 ， 医疗材料板块受益于巨大的成长性 。
截止今天收盘 ， 国瓷材料股价44.8元 ， 动态市盈率77.4倍 。 这个价格不便宜 ， 没有被低估 。 但投资者如果愿意做时间的朋友 ， 它会是一个好公司 。
这个好 ， 不止在于医疗材料板块一片光明 ， 更在于公司精准的战略定位能力和独到的收购眼光 。
当然 ， 你肯定没张磊收益率高 。
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