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雷达财经|患有宝马依赖症，华晨10亿债券违约背后：债务超1300亿( 二 )


太平资产曾在2017年发行投向"华晨汽车制造产业升级的债权投资计划" ， 该计划总规模29.6亿元 ， 首期已发行11亿元 ， 期限为7+3年 ， 募集资金投向华晨集团旗下M8X系列汽车项目的研发和生产工作 。
江苏信托的提前还款通知显示 ， 华晨集团应于10月12日兑付贷款本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38万元 ， 华晨集团未按约定兑付贷款本息 。 有消息称 ， 江苏信托仅作为这期项目的通道方 ， 背后亦是太平资产 。
10月24日 ， 华泰证券（上海）资产管理有限公司发布公告称 ， 根据中国证监会文件以及公司的估值政策和程序等有关规定 ， 经公司与托管银行协商一致 ， 决定自10月23日起对公司旗下基金所持有的华晨集团发行的"17华汽01"等债券进行估值调整 。 另外 ， 今年二季度 ， 华泰证券旗下紫金智鑫3月定开债曾持有"19华汽01"市值约5715万元 。
据券商中国报道 ， 包括工银瑞信基金、广发基金、华安基金等多家资管机构旗下产品均持有华晨集团发行的债券 。
除了非银机构 ， 华晨集团还有不少银行贷款 。 某银行从业人员透露 ， 华晨集团此前在其所在银行进行过数亿元股权质押贷 ， 今年上半年一度出现了逾期 。
生存严重依赖华晨宝马
公开资料显示 ， 华晨集团最早成立于20世纪50年代 ， 旗下金杯品牌商用车和中华品牌乘用车一度风靡市场 。
1992年 ， 作为第一只在美上市的中国股票 ， 华晨集团备受美国资本市场追捧 ， IPO价格6美元 ， 发行500万股 ， 开盘后以每股20美元成交 。 而在2002年之后 ， 华晨集团业绩下滑 ， 连年亏损 ， 最终在2007年宣布退市 。
进入新世纪后 ， 随着华晨宝马合资公司的正式成立 ， 华晨集团渐渐患上了"宝马依赖症" 。 德国豪华品牌对华晨中国的营收贡献率经常在90%以上 ， 净利润贡献率更是经常在100%以上 。
根据半年报 ， 2020年上半年 ， 华晨集团营收为846亿元 ， 净利润为63亿元；同期华晨中国净利润为40.45亿元 ， 贡献了近2/3的净利润 。 而在华晨中国亮丽的业绩背后 ， 主要是靠华晨宝马支撑 。
如果剔除宝马带来的投资收益 ， 华晨中国将连年亏损 。 据相关数据统计 ， 2015年至2020年上半年 ， 其剔除华晨宝马利润分成后 ， 华晨集团的亏损分别为5.4亿元、6亿元和8.6亿元、4.2亿元、10.64亿元、3.4亿元 ， 总体亏损38.24亿元 。
不过 ， 华晨中国这种"躺赢"的模式或将无法持续 。 2018年10月 ， 在华晨宝马成立十五周年之际 ， 宝马集团以36亿欧元收购华晨集团所持有的25%股份 ， 并将华晨宝马的合资协议延长至2040年 。
而根据股比调整协议 ， 至2022年宝马集团在华晨集团所占股比将达到75% 。 届时 ， 华晨中国也将不再合并华晨宝马的报表 。
在华晨集团四家上市公司中 ， 华晨中国的主要业务为制造及销售轻型客车、零部件及提供汽车金融服务 。 除了华晨宝马的整车生产、研发等业务 ， 华晨中国还承载着华晨集团旗下另外四个品牌 ， 中华、金杯、华颂和雷诺 。
不过相比宝马在国内的强劲势头 ， 华晨的自主品牌显得乏力 。 数据显示 ， 华晨中华前三季度累计销量仅为4497辆 ， 同比下滑78.31%；华晨金杯仅有1635辆 ， 同比下滑88.98%；华晨雷诺有8685辆 ， 同比下滑48% 。


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