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新民晚报|分析师观点｜临近年末大盘以稳为主

：原题为_新民晚报|分析师观点｜临近年末大盘以稳为主。
本周沪深股市受外围市场联动及人民币升值影响 ， 呈现止跌回升 ， 震荡反弹 ， 周五在获利盘回吐下冲高回落 ， 震荡整理 。 各板指数全周均以阳线报收 ， 涨幅在2%~4%之间 。 根据目前市场所处的环境、时点 ， 以及盘中热点、量能判断 ， 后市仍以箱体震荡为主 ， 继续做好年末“收盘作业” ， 以稳为主 。
新民晚报|分析师观点｜临近年末大盘以稳为主
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图说：沪深300周K线图
首先 ， 从影响本周市场因素看 ， 一方面海外市场超跌反弹 ， 主要是因为前期全球疫情再度高发 ， 欧美股市普遍大跌 ， 技术上有超跌反弹要求 。 同时 ， 美国大选结果不明 ， 国际资本博弈性增强 ， 新能源等出现大热 ， 激发市场参与热情 。 内外联动之下 ， 本周A股新能源汽车板块表现靓丽 。 另一方面 ， 近期人民币持续升值 ， 本周五人民币兑美元中间价报6.6290:1 ， 创近两年人民币最强汇率 。 受此影响 ， 北上资金持续流入（可享受股市投资和升值汇兑双重收益） ， 资产价格同步上升 ， 也推动短线股市震荡反弹 。 此外 ， A股市场也有一定的超跌反弹要求 ， 此前曾连续调整将近三周 ， 因此对短线反弹有叠加和共振效应 。
【新民晚报|分析师观点｜临近年末大盘以稳为主】随着周五市场震荡回调 ， 从阶段性角度看 ， A股市场仍以年底震荡性行情为主 ， 目前并不是进入跨年度行情的较佳时点 。 一是随着年底的临近 ， 机构投资者的主要思路是优化持仓结构 ， 适度降低仓位 ， 做好年度收尾工作 ， 并应对可能的年底客户赎回等 。 其重点在于收 ， 而不在于张 ， 因此除了短线的冲一冲以外并不具有持续性 。 二是资金面流动性 。 年底阶段资金面临周期性偏紧 ， 各类企业年终清账、结算 ， 银行机构年终揽存等 ， 都会形成相应的资金分流压力 。 资金不足 ， 成交量就难以放大 ， 本周沪深两市最大成交量在8600亿元 ， 十月初的最大成交量是9700亿元 ， 七月中的最大成交量为1.74万亿元 ， 渐次递减非常明显 ， 也决定了行情即便有反弹 ， 力度也将递减 。 三是从盘中热点看 ， 本周三大热点分别是酒、5G和新能源汽车 。 其中酿酒板块中五粮液的市值历史性突破1万亿元 ， 稳居深圳市场上市公司市值第一 。 沪深两市“股王”分别被贵州茅台和五粮液占据 ， 引发市场诸多感叹 ， 也凸显年底阶段市场回归基本面、偏向防御的基本特点 。 而5G以中兴通讯周四涨停为标志 ， 反应市场预期 ， 如果未来国际经贸形势趋于缓和 ， 以合作代替壁垒 ， 那么对电子通信板块可能形成利好 。 至于新能源汽车 ， 主要是国务院发布新能源汽车产业发展规划 ， 加快十四五期间新能源汽车产业发展 ， 以及市场期待美国新领导人可能会重返巴黎协定 ， 更加注重绿色能源和环境保护等 。 因此总体看 ， 注重消费 ， 以稳为主还是主基调 ， 新能源、5G是短线风口 ， 脉冲行情可能性较大 。
最后从技术面看 ， 目前上证指数在箱体内震荡运行 ， 其中3371~3374点缺口形成上档阻力 ， 下档支撑在9月30日和本周一两次探底时的3200点一线 ， 再往下3152~3174点缺口支撑较强 。 因此后市大盘大概率在3200~3370点箱体内震荡运行 ， 逐渐向年底过渡 。
申万宏源 钱启敏


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