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爱集微APP 创益通上半年营收增长率不及1%，【IPO价值观】三大客户订单下跌( 二 )


爱集微APP 创益通上半年营收增长率不及1%，【IPO价值观】三大客户订单下跌
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上图可见 ， 其对晟碟（西部数据）和公牛集团的销售收入逐年增长 ， 2018年后晟碟更跃升为其第一大客户 ， 公牛集团也在2019年升为其第二大客户 。 据其表示 ， 系高频高速数据线放量增长、公牛集团自身对数据线产品的采购需求增长 ， 以及创益通提高了数据线产能所致 。
与此同时 ， 2017至2018年 ， 第二大客户莫仕的销售收入也保持着稳步增长 ， 主要是Battery、HDMI、SSL等新产品的订单持续增加 。 然而 ， 从招股书中可以发现 ， 2019年莫仕的销售收入和营收占比却出现骤降 ， 与其他客户的收入增长趋势背道而驰 。 另外 ， 尽管安克创新的销售收入逐年增长 ， 但营收占比却在日益下降 。 而这背后的原因与中美贸易摩擦不无关系 ， 下文将从创益通今年上半年的业绩及客户变动情况 ， 看客户订单减少对其造成的影响 。
莫仕/安克创新减少采购：创益通H1收入同比增长率仅0.43%
招股书披露 ， 今年上半年 ， 创益通实现营收1.97亿元 ， 不及去年4.41亿元的一半；净利润为0.32亿元 ， 亦较上年有较大跌幅 ， 而其业绩出现如此波动的原因 ， 很大部分在于客户对其减少了订单 。
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随着全球经济一体化进程的加快以及行业专业分工的发展 ， 电子产品生产制造日益国际化和专业化 ， 与之相对应 ， 中美贸易摩擦也将对产业链供应商造成生不可忽视的影响 。
受此影响 ， 2019年创益通的部分下游客户被列入美国商务部出口管制清单 。 一方面 ， 莫仕减少了Battery系列产品的采购 ， 致使其向莫仕销售Battery系列产品收入出现较大幅度的下滑 ， 同比下降2,407.65万元 ， 降幅82.70%；此外 ， 营收占比也由2018年的14.04%下降到2020年上半年的8.81% ， 下滑幅度几乎达到2倍 。
另一方面 ， 受到美国对于原产地为中国的部分产品加征关税的影响 ， 安克创新将销往美国产品的供应链迁移至越南等东南亚地区 ， 并已于今年上半年完成布局 。 而今年上半年创益通主要承接安克创新销往美国以外其他地区产品的订单 ， 在此影响下 ， 加上疫情导致的传统手机出货量下降 ， 使得对移动电源和品牌数据线的需求亦有所下降 ， 导致创益通对安克创新的销售收入出现较大幅度的下滑 ， 同比下降1,222.14万元 ， 占2.0/3.0数据线下降金额的97.72% ， 降幅达63.88% 。
此外 ， 今年上半年 ， 其对公牛集团实现销售收入1,573.17万元 ， 同比下降57.57% 。 原因是在疫情影响下 ， 主要来自线下销售的公牛集团也收到一定影响 ， 另外因疫情影响 ， 创益通苹果Lightning插头原材料备货短缺造成AppleLightning数据线产品供货减少 。
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不过值得注意的是 ， 今年上半年受疫情影响 ， 其主要客户营收占比均有所下降 ， 但对晟碟的销售收入却不降反增 。 据了解 ， 创益通主要向晟碟销售高速连接器及组件和高频高速数据线等数据存储互连产品及组件 ， 据其表示 ， 对晟碟的销售增长 ， 主要是产品类型不同 ， 以及受下游数据存储类客户业绩增长的带动 。 在疫情对数据存储类产品销售造成负面影响的同时 ， 在线教育和办公等线上应用也催生了此类产品的需求 。
上述负面因素对创益通今年上半年收入的影响不言而喻 ， 同期与竞争对手相比也有显著体现 。
对比立讯精密、中航光电等竞争对手 ， 今年上半年 ， 尽管受疫情影响 ， 部分同行的收入增长率仍实现了较大幅增长 。 然而创益通的收入同比增长率较缓慢 ， 仅为0.43% ， 不仅低于行业平均水平 ， 更处于行业末端 。 而不少企业收入实现较大增长 ， 则是受益于新产品开发、5G建设及5G手机大规模应用 。


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