房地产|宋清辉：蚂蚁集团上市原本是“试金石” 集团|上市|市场|资本|企业|蚂蚁集团|宋

既可以测试自身在A股的认可度，又能为下一家大体量公司抛砖引玉。

【房地产|宋清辉：蚂蚁集团上市原本是“试金石”】

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著名经济学家宋清辉
■ 宋清辉
当大体量的互联网科技公司在海外上市时，不少分析人士和投资者都扼腕叹息“本土失去了好的投资机会”；而当真有大体量的互联网科技公司要在A股IPO时，又有不少分析人士和投资者表示恐慌，担心大市值公司上市的虹吸效应会让A股“失血” 。如果这样的大市值企业有表情包，现在一定是满头“黑线” 。
既让人看到希望，也令人看到绝望，资本市场就是如此矛盾。有些东西看起来似乎也很矛盾，估值极高的蚂蚁集团，自称是蚂蚁却有蓝鲸般的体量，这充分说明了“凝聚小微的力量”亦能干成很大的事业。
很多人都弄不清楚蚂蚁集团到底是一家什么样的企业，这很正常。随着互联网技术的进一步发展，越来越多的企业如同网红一样，绞尽脑汁给自己添加好看的“滤镜” ，许多企业似乎已经“不务正业” ，比如有做电商的企业通过支付交易的“滤镜”变成了互联网金融科技公司，有做金融的企业通过各种软件和APP的“滤镜”变成了互联网科技金融公司，不过许多做科技的企业还是普普通通的科技公司。
在我看来，无论蚂蚁集团的体量多大，其公司本质还是一家“金融”公司，而且是一家拥有海量人员、各类信息的金融公司，几乎能涉及所有的金融交易，无论是买是卖、是借是还、是存是贷、是保是赔、是盈是亏，蚂蚁集团都能做。虽然其中有不少网络科技，不乏一些高级的技术，但依然改变不了其金融的本质。在P2P刚兴起的时候，业内曾掀起一股关于互联网金融的本质到底是“互联网”还是“金融”的论战，我一直认为，互联网只是介质，金融才是本体，互联网起到的是服务和加速作用，譬如现在发达的物流网络，能起到送货这一决定性因素的是交通渠道和运输工具，互联网能起到的作用是优化合理配置资源。
认定“互联网”是蚂蚁集团本体的大有人在，但不论怎么认为，资本市场相信的是“赚钱就是硬道理” 。从之前打新的情况来看，蚂蚁集团IPO进程异常火爆，这里面绝对少不了非理性炒作。可是忽悠归忽悠，如果所有人都容易被忽悠，那么资本市场会一直“绿油油” ，资本市场上头脑精明、思路清晰的大有人在，蚂蚁集团到底能创造多少价值，未来还将会创造多少价值，我们必须冷静计算。
在蚂蚁集团IPO暂缓之前，很多投资者认为，当初错过了贵州茅台，当初错过了腾讯控股，当初错过了一线城市的房地产，现在决不能错过蚂蚁集团。不过与上述情况不同的是，贵州茅台在A股登陆后遭遇过坎坷，腾讯控股上市之时远不如当前火爆，一线房地产市场还曾经出现过价格上不去的情况，都不像暂缓上市之前的蚂蚁集团，其尚未上市便众星捧月、纷纷高看。
A股市场也不乏上市前被各路分析看好的上市公司，如华锐风电和中国石油，如今华锐风电已经退市，一路下行的股价令人唏嘘。营收极高的中国石油，当前的股价依然非常低迷，想回到发行价上方依然处于痴人说梦状态。蚂蚁集团和这两家公司几乎一样，大多数投资者对其知根知底，虽然未来的发展潜力依然无限，但大体量很难再快速扩张，期初越多的炒作就越容易形成“割韭菜” 。股民应该记住的教训已经不是一次两次，也许新的教训又将来袭，只不过在“梦想”之下， “万一实现了呢” 。
无论何时，不管A股处于牛市、熊市还是震荡市，如果市场没有增量资金涌入，资质再好的企业在A股IPO ，都会形成大规模的“抽血效应” 。如果A股有足够的吸引力，有大量优质的、有发展潜力的公司接二连三出现在市场上，在增量资金源源不断涌入、不愿意流出的情况下，越是有实力、有包装、有神话的公司，越是容易得到资本的青睐。