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FOF|募集期长达92天，这只混合型FOF却意外募集失败，三大成立条件差在哪一条？为何FOF叫好不叫座？( 二 )


对于首批FOF规模大幅缩水的原因 ， 业内人士抛出原因较多 ， 但绕不开的还是这批产品在建仓期迎来了股市下行 ， 产品在收益上带给持有人的体验感并不好 。 事实上 ， 这在一定程度上也影响了后期FOF的发行 。
华北一位资深基金研究人士也表示 ， 目前 ， 对于基金产品来说 ， 业绩已然是很重要的衡量指标 ， FOF产品的收益率确实不如权益类基金 。
采访人员统计了FOF产品今年以来的收益率 ， 在剔除2020年新成立的FOF后 ， 收益率最高的海富通聚优精选（43.09%） ， 收益率最低的是中融量化精选（2.94%） ， 平均收益率为19.03% 。
根据choice数据统计 ， 今年以来 ， 股票型基金的平均收益率为47.21% ， 偏股型混合基金的平均收益为45.73% 。 FOF产品这一收益水平在权益市场火热的2020年 ， 确实很难吸引投资者的目光 。
当然 ， 除去业绩原因 ， 也有很多客观因素 。 从2018年开始 ， 养老FOF产品成为不少基金公司的首选 。 而养老FOF多以持有期形式出现 。 王群航指出：“这类带有‘持有期’特征的产品 ， 并不受银行渠道的欢迎 。 ”而公募产品发行中 ， 渠道恰恰是最为重要的环节之一 。
“FOF产品确实存在不容易销售的情况 ， 从销售渠道来看 ， FOF产品的推广力度较为一般 。 ”上述华北一位资深基金研究人士如是说 。
值得一提的是 ， 养老FOF能在2018年之后成为FOF产品的主流 ， 与当年的个人税收递延商业养老保险试点不无关系 。
2018年4月 ， 财政部、税务总局等五部委联合印发《关于开展个人税收递延型商业保险试点的通知》 。 内容显示 ， 自2018年5月1日起 ， 在上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点 ， 试点期限暂定一年 ， 试点结束后 ， 将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围 。 彼时 ， 有相关知情人士称 ， 符合该项政策要求的公募基金产品主要为养老目标基金 。
时至今日个人税收递延的相关政策仍未正式出台 。 “如果要将养老FOF发展成像美国401K那样的产品 ， 只有政策先行才能带动投资者的积极性 。 ”一位第三方机构基金研究人士表示 。
不过 ， 华南一位FOF研究总监依旧表达了对FOF产品的信心：“长远来看 ， 人口老龄化趋势及相关政策驱动会给FOF投资 ， 尤其是为养老FOF的发展带来新机遇 。 事实上 ， 从海外的经验来看 ， 美国、韩国等已经有取得成功的案例 。 未来有望纳入个税递延优惠政策 ， 加之投资者教育的持续推进 ， 养老目标FOF仍存在较大增长空间 。 ”
（责任编辑：李佳佳 HN153）


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