深度！拜登当选对金融市场影响有多大？美元、黄金、大宗商品、A股将如何演绎？( 二 )
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星石投资认为 ， 由于美国民主党有意实施更积极的新一轮财政刺激 ， 因此对全球风险资产的价格短期内有一定的提振 ， A股市场可能会迎来相对的安稳 。 美元作为避险资产的需求可能会进一步下降 ， 美元趋向贬值 。 一是大选尘埃落定 ， 市场风险偏好将显著提升 。 二是叠加当前全球已经有10款疫苗进入临床Ⅲ期试验 ， 今年年底至明年年初之前疫苗上市将是大概率事件 。 人民币汇率进入一轮新的升值周期可能会是大概率事件 。
据中国证券报报道 ， 对于美股来说 ， 九州证券表示 ， 市场普遍认为拜登政策利空美股 ， 包括加税、反垄断、反对传统能源等 。 拜登当选对美元是利空 ， 主要原因在于拜登主张的财政刺激是扩大美国财政赤字 ， 利空美元 。 从近期美元持续走弱看 ， 也确实表明了这种预期极为强烈 。 对于黄金 ， 机构则是继续看多 。 德国商业银行分析师Daniel Briesemann称 ， “如果民主党赢得参议院席位 ， 而拜登成为总统 ， 我们将看到规模比两党目前可能达成的规模大得多的经济刺激计划 。 ”各国央行为缓解新冠大流行对经济的冲击而史无前例地印钞 ， 这可能会引发通胀 ， 黄金被视为一种对冲工具 。 渣打银行贵金属分析师Suki Cooper强调拜登的胜利是对黄金最有利的因素 ， 预计金价将在今年第四季度回升至2000美元/盎司 ， 并在明年第一季度攀升至2100美元 。
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民生证券认为 ， 如果拜登当选 ， 对美国和全球经济主要带来以下影响：短期内大概率利空美元 ， 双赤字（贸易和财政）叠加美联储加码宽松 ， 拉升通胀推动美元下行；更加严格的监管和高公司税 ， 削弱美元和信贷市场 。 但是中长期来看 ， 拜登上台会对美国经济的发展提供更加有利的政策环境和外交政策 ， 美国经济基本面向好 ， 对美元形成支撑 。 维持低利率放水 ， 财政支持带来的经济增长 ， 有利于股市；执政确定性增加 ， 提振投资者信心；但是高收入人群和公司是税收增加的主要群体 ， 压制股市和分红收入 ， 对股价有小幅度冲击 。 短期利好人民币和新兴国家资产 。 如果拜登当选 ， 美联储不断量化宽松的货币政策前提下 ， 叠加短期外交确定性增加 ， 有利于新兴国家资产 ， 有利于人民币 。
招商策略认为 ， 美国大选日前更新了最新结果 ， 美国大选将会逐渐尘埃落定 。 政治不确定性消除后 ， 欧美有望推出新一轮刺激计划 ， 全球经济复苏预期将会明显升温 。 A股有望继续冲击前期高点 ， 布局思路沿着出口链和地产后周期 ， 大宗类 ， 金融地产等顺周期低估值进行布局 。 A股有望突破前期高点向上 ， 迎来一轮明显的跨年行情 。
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新能源、芯片、华为产业链有何影响？
值得注意的是 ， 拜登的经济政策支持清洁能源革命 ， 计划对气候和环境投资1.7万亿美元 ， 确保美国实现100％清洁能源经济、2050年之前达到“净零排放” ， 重新加入《巴黎气候协定》 。 估计利好A股的新能源板块 ， 如光伏、风电、新能源汽车等 。 利空的是传统能源 ， 如石油行业 。
贸易受损板块预期可能改善 ， 包括部分机电、家电和科技硬件 。 之前华为产业链在芯片供给方面受到影响 ， 如果贸易摩擦缓和 ， 如果芯片供应恢复的话 ， 那么华为产业链或重新迎来机会 。 而此前 ， 受宠的芯片板块短期或步入调整 。
(本文不构成投资建议 ， 据此操作风险自担）
编辑|
吴永久
孙志成 肖勇
校对|
程鹏
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本文转自：每经牛眼（微信号：njcjnews）
封面图片来源：摄图网
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【深度！拜登当选对金融市场影响有多大？美元、黄金、大宗商品、A股将如何演绎？】