番茄去聊美食|海螺水泥:泥中茅台，从财报分析他的投资价值！(11)

无形资产和其他长期资产支付的现金”与“经营活动现金流量净额”比率一般在10%-60%之间。
这个比率连续2年高于100%或低于10%的公司，
淘汰。
看一下海螺水泥的购买固定资产、
无形资产和其他长期资产支付的现金：

本文插图

2015-2019年的“购建固定资产、
无形资产和其他长期资产支付的现金”金额较大，
表明公司正在扩张中，
未来公司的营业收入和净利润有可能出现较大的提升，
公司成长能力强。
通过比值的方法看一下，
占比在20%以上，
说明成长比较好。
第三步：看“分配给普通股股东及限制性股票持有者股利支付的现金”判断公司的品质
优秀的公司应当每年分红而且分红率一般会大于净利润的30% 。
连续高分红的公司财务造假的概率很小。
分红率低于30%的公司要么能力有问题，
要么品质有问题。
看一下海螺水泥的分红率，
搜索“现金分红” 。

本文插图

冀东水泥的分红：

本文插图

海螺水泥2015-2019五年的分红率都稳定在30%左右。
2017年更是达到40.13% ，
可见海螺水泥的分红率还是非常高的，
对股东是很慷慨的。
分红比例在一个合理的范围，
未来这种分红的很可能继续持续下去。
冀东水泥只有近2年才有了分红，
前三年都没有分红，
分红见品质，
谁对股东慷慨，
一目了然。
第四步：看三大活动现金流量净额的组合类型，
选出最佳类型的公司优秀的公司一般是“正负负”和“正正负”类型。
连续2年为其他类型的公司，
淘汰。
看一下海螺水泥的三大活动现金流量净额的组合类型：

本文插图

海螺水泥连续5年的三大活动现金流量净额的组合类型均为“正负负”型，
属于优秀公司的类型。
公司经营活动产生的现金流量净额为正，
说明公司主业经营赚钱；投资活动产生的现金流量净额为负，
说明公司在继续投资，
公司处于扩张之中。
筹资活动现金流量净额为负，
说明公司在还钱或者分红。
公司靠着主营业务赚的钱支持扩张同时还还钱或进行分红。
说明海螺水泥会有一个很良好的持续。
第五步：看“现金及现金等价物的净增加额” ，
判断公司的稳定性
现金及现金等价物净增加额主要看正负。
现金及现金等价物净增加额大于0 ，
公司才能积累更多的钱。
公司所属的“正负负”或“正正负”类型才能持续的保持。
优秀公司的现金及现金等价物净增加额一般都是大于0的。
加回现金分红后，
现金及现金等价物的净增加额小于0的公司，
淘汰掉。
看一下海螺水泥的“现金及现金等价物的净增加额”：

本文插图

我们可以看到海螺水泥在2019年末有220.14亿的现金，
在中国有200多亿现金的公司并不多，
可见海螺水泥的实力还是很强的。

本文插图

小结
通过对三大财务报表的分析，

番茄去聊美食|海螺水泥:泥中茅台，从财报分析他的投资价值！(11)

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