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震荡市|震荡市“固收+”攻守兼备 广发恒悦债券11月9日发行

自资管新规实施以来 ， 银行理财产品趋于净值化 。 与此同时 ， 低利率环境下 ， 纯固收产品绝对收益偏低 ， 叠加股市波动 ， 让投资者迫切寻求风格稳健的产品 。 而兼顾避险和收益增厚功能的“固收+”策略产品契合当下这类客户的投资需求 。
据悉 ， 为满足投资者稳健增值的需求 ， 广发基金推出了一款“固收+”策略产品——广发恒悦债券型基金 。 该基金通过灵活的资产配置方法 ， 以债券打底 ， 配置部分权益资产 ， 并拟由“固收+”配置能手谭昌杰管理 ， 力求实现基金资产的持续稳健增值 。
据了解 ， “固收+”是以债券票息为基础 ， 适度投资一定比例股票等风险资产 ， 综合各类不同风险收益资产的属性 ， 力求打造风险收益均衡的组合 ， 可以运用多种产品类型上 ， 比如二级债基、偏债混合等 。 在实际运作中 ， “固收+”策略产品一般以绝对收益为目标 ， 收益高于普通纯债基金 ， 且净值回撤小 ， 适合期望获得高于银行理财产品的收益、但难以承受股市较大波动的稳健型投资者 。 从表现来看 ， 以混合型债券二级基金指数为例 ， wind数据显示 ， 截至11月4日 ， 该指数近10年上涨72.03% ， 高于同期中证全债指数、沪深300涨幅 ， 而期间年化波动率远低于沪深300 。
公开资料显示 ， 广发恒悦债券型基金是一只二级债基 ， 固收资产配置上 ， 主投评级在AAA级信用债（不包含可转债及可交债） ， 严控信用风险；投资于股票等权益类资产的比例不超过20% ， 投资可转债和可交债比例为0-20% ， 并根据市场情况灵活调整投资比例 。 谈及未来的管理思路 ， 拟任基金经理谭昌杰表示 ， 将通过三个步骤“谋篇布局” 。 第一 ， 通过配置高等级的中短期信用债 ， 获取较低风险的票息收入 。 第二 ， 在组合中加入偏债性的资产 ， 力争收益率超越货币和短期理财基金；第三 ， 把握偏股性资产的机会 ， 如股性转债、股票等 ， 力争增厚组合收益 。
值得一提的是 ， 广发恒悦债券型基金由投资老将执掌是产品的特色 。 拟任基金经理谭昌杰拥有12年证券从业经验 ， 超8年的公募管理经验 ， 对“固收+”策略研究颇深 。 在谭昌杰的“固收+”投资框架中 ， 他会根据市场具体情况 ， 动态调整投资组合 ， 把握组合的确定性收益、大概率收益和股票资产的超额收益 。
除了追求收益目标 ， 他还会通过对风险资产分散配置、及时止损等多个手段 ， 控制组合回撤 。 从管理水平看 ， wind数据显示 ， 即使经历几轮股市及债市调整 ， 他管理的广发趋势优选A、广发聚安A在2016至2019完整年度都获得了正回报 ， 截至11月4日 ， 这两只基金近1年最大回撤分别为-1.8%、-3.61% ， 都低于同期沪深300、中债-总财富（总值）指数 。
谭昌杰介绍 ， 如果把“固收+”策略的产品看作是基金经理要做的一道菜 ， 一方面需要有经过专业训练、有良好口碑的厨师来“操刀”；另一方面 ， 还要有优质的食材作为保障 。 广发基金作为一家主动管理能力突出的大型综合性资产管理公司 ， 在股票、债券等资产领域均有深厚积累 ， 连续三年荣获“固定收益金牛基金公司团队”奖 ， 7次荣获“金牛基金公司”奖 。 有强大的投研平台支持 ， 并配备了各类细分资产的专业投研团队 ， 这相当于给股债混合类的基金经理提供了优质的食材 ， 做出客户喜欢的一道菜 ， 也就更加水到渠成 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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