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小茱茱议时尚京东方A：隐藏的未来5000亿龙头，下一只10倍大牛股！（000725）文末福利：( 二 )


亏损 ， 亏损 ， 再亏损！2005-2010这五年 ， 是国内面板企业最为艰难的时候 ， 诸多中小企被低价折磨得倒闭退出 。 当然 ， 那个时候的京东方A ， 也是一样 ， 6年间亏损近60亿 ， 而在此前 ， 公司最高时的净利润不过3.6亿元！可见 ， 情况之糟糕、局面之恶劣 。 面对低价战 ， 京东方A也只能是拼命耗着！
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最终 ， 韩厂、日企倒是没把国内的新生厂家耗倒闭 ， 反倒是“搬起石头砸自己的脚” ， 宣布退出！京东方赢了！
随着韩厂的退出 ， 京东方A市场的格局也得到了大大优化 ， 行业周期性变弱带来行业长期盈利红利实现业绩增长将是趋势 。 经过了这几年的发展 ， 公司也已成为全球最大的TV面板供应商 。 2019年 ， 已经在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、液晶电视等五大传统产品领域市场份额占据第一 ， 全球龙头地位稳固 。
一方面是出货量稳定爬坡 ， 另一方面是 ， 2019年京东方新增专利申请量9657件 ， 其中发明专利超90% ， 累计可使用专利超7万件 ， 据美国专利服务机构发布的数据显示 ， 京东方全球排名跃升第13位 ， 连续4年实现双增长 。
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京东方A 这家公司 ， 历年营业收入同比增长率的情况还算不错 ， 1995年间至今 ， 仅仅只有1998年、2006年、2008-2009年呈现的是负增长 ， 其他绝大多数年份能保持双位数的正增长 。 不过 ， 净利润同比增长率方面就不太好了 ， 正增长与负增长可以说是“五五开” ， 净利润更是在2005年-2010年间频繁亏损 。
净利润的不稳定 ， 也造成了公司其他财报情况的不稳定 ， 负债率、净资产收益率、股息率 ， 甚至毛利率都不是很稳定 。 从整体来看 ， 历年的情况并不亮眼 。

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历年的业绩虽然不亮眼 ， 今年上半年的业绩也是不给力 ， 但三季度已经开始有着转变 ， 实现营业收入1016.88亿元 ， 同比增长18.63% ， 实现净利润24.76亿元 ， 同比增长33.67% 。 单三季度7-9月份的表现 ， 更是亮眼 ， 实现营业收入408.21亿元 ， 同比增长33.04% ， 净利润13.4亿元 ， 同比增长629.3% 。
基于扭转的业绩 ， 市场对公司的预测也均是转向乐观 ， 预测2020年年度净利润同比增长率将超100% ， 预测2021年、2022年净利润将分别增长80%、20%左右 。 可见 ， 市场对当前韩厂推出、面板涨价预计的情况之乐观 。 那么 ， 对应的估值又是如何的呢？
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京东方A现在的情况参照当前的股票价格计算估值 ， 约为47.6倍 。 这么一看 ， 5元多钱的股票 ， 并不便宜 。 近些年 ， 公司的估值波动区间的幅度较大 ， 也不稳定 ， 参考的价值性并不是很高 。 如果以现在的情况来看 ， 京东方A的估值 ， 确实不低 。
对应2021年、2022年的估值呢？经过计算 ， 分别约为26.5倍、22倍 。 如果未来二年的业绩能够实现 ， 对应二十多倍的估值 ， 再加上细分行业全球龙头的地位 ， 估值是处于合理区间的 。
好了 ， 关于京东方A我们就点评分析到这里了 ， 本文不存在任何推荐 ， 所聊到的股票不构成任何推荐 ， 股市有风险 ， 投资需谨慎！
文末福利： 19年年初整理的十大金股 ， 八红两绿 ， 表现还是挺不错的 。 翻倍的两只 ， 总的收益为54.59% ， 比我最初的想的收益25% ， 高出了很多 ， 算是超预期了 。


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