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资产|易方达基金张清华：震荡市下如何做好大类资产配置( 二 )


张清华坦言 ， “基金经理的能力是有边界的 ， 很难对所有资产都理解的很深入 ， 但我们认为混合资产的核心恰恰是在不同的市场环境下选择合适的资产 ， 这又需要投资人员对分类资产理解有一定的深度和广度 。 ”
正是依托于覆盖各类资产的投研小组和公司强大的投研平台 ， 张清华带领的混合资产投资团队打造的投资框架与一般股债分离的投研框架不同 ， 不仅有自上而下宏观的审视不同资产之间的比价、对冲关系 ， 不割裂的去看每一类资产 ， 同时也有自下而上的发掘超额收益的能力 。
得益于此 ， 易方达基金近年来一直在持续关注投资者对“固收+”策略产品的需求 ， 打造了一系列不同持有期、不同风险梯度的“固收+”产品 ， 为投资者提供一站式解决方案 。 截至2020年9月底 ， 易方达基金混合资产管理规模超过4700亿元 。
再度出手 护航资产配置新工具
股神巴菲特曾说 ， “人生就像滚雪球 ， 最重要的是发现很湿的雪和很长的坡 。 ”投资亦是如此 。 对于普通投资者来说 ， 面对今年异常起伏的市场行情 ， 在震荡市中择机操作难度也进一步加大 ， 那么 ， 一“基”兼顾股债两类资产的“固收+”策略产品或许会是当前的较优选项 。
张清华也表示 ， 做混合资产或资产配置 ， 本质上是给普通个人投资者做一定的资产选择 。 “这对个人投资者来说非常有意义 ， 一方面能降低净值的波动性 ， 另一方面能提高基金的持有体验 ， 这是大类资产配置的优势 。 ”
作为业内少有的大类资产配置名将 ， 张清华于近日再度护航易方达悦兴一年持有期混合型基金（A类009812；C类009813）将于11月23日正式发行 。 作为首只权益上限40%的“悦”系列产品 ， 在债券底仓的基础上 ， 可通过股票策略、转债策略、新股策略等多种方式增强收益 。
站在当前时点 ， 张清华表示 ， “目前会更倾向于权益资产 。 ”他认为 ， “我们观察到经济复苏的方向还没有变化 ， 这有助于企业盈利的不断改善 ， 疫情的二次爆发可能会放缓这一过程 ， 但是还没有足够的证据说会逆转这个方向 。 另一方面是流动性还在一个较为宽松的环境中 ， 尤其是风险偏好推升后 ， 权益资产的流动性还是相当高的 。 ”
在行业选择方面 ， 张清华表示 ， “好公司、好赛道”就是行业的雪道足够长 ， 竞争格局较好 ， 商业模式清晰的行业和公司 。 除了行业普遍看好的消费、医药等牛股频出的热门赛道 ， 化工也是一个有先发优势和时间价值的行业 ， 很多公司有周期成长股的特征 ， 值得关注 。 （思维财经出品）■
（责任编辑：李佳佳 HN153）


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