多少钱|荣耀到底值多少钱？( 三 )
目前市场上可比的两家公司是苹果和三星 。 苹果市盈率35倍 ， 三星电子市盈率19倍 。
但由于苹果和三星除了手机业务之外 ， 还有其他业务可以带来足够的利润 ， 例如“苹果税”和三星的面板和半导体 ， 所以实际上手机业务的估值可能会有所偏差 。 
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从这个角度看 ， 荣耀单纯手机业务16倍的估值未尝不是在向三星看齐 。
但需要注意的是 ， 从华为剥离出来的荣耀 ， 暂时还达不到这样的高度 。
从手机芯片的角度来看 ， 目前华为尚不能获得上游芯片供应商的高端芯片 ， 而目前最有可能供货的厂商是高通 。
今年早些时候 ， 华为与高通已经达成了和解协议 ， 将向后者支付高达18亿美元的“和解费” 。 高通目前据传正在美国政府积极游说 ， 以争取早日获得向华为供货的“许可” 。 华为也表示不排斥高通的芯片 。
高通在中国市场是MOV等手机品牌高端芯片的主要供货商 ， 因此如果将来荣耀手机的芯片由高通供应 ， 这意味着荣耀手机将与MOV手机来到同一起跑线上 。
而荣耀在脱离了华为之后 ， 在消费者眼中能否继承华为的品牌价值 ， 能否复刻华为成功的营销渠道等 ， 都是商业运行中的未知数 。
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白骑士的逆天营救
尽管华为的高端系列手机因芯片问题成了“绝唱” ， 但公司并没有放弃芯片 ， 包括对芯片生产线的投资 。
Mate 40发布会现场 ， 一位华为合作伙伴对媒体称 ， 前些天刚参加华为的一场合作伙伴会议 ， 华为的一位领导专门强调了已经投资了200亿美元用于芯片等领域 。
而针对此次华为出售荣耀的传闻 ， 路透社所报道的150亿美元作价 ， 几乎可以覆盖这笔用于芯片领域投资的开销 。
简单梳理一下本桩并购案的种种不难发现 ， 这次收购与其说是华为单方面断臂求生 ， 倒不如看作是包括长期合作伙伴、深圳政府在内的多方 ， 对华为展开的“联合营救” 。
首先是接手荣耀品牌的商家 ， 并不一定是冲着荣耀手机未来的业绩去的 。
目前荣耀手机要发展壮大 ， 除了要跟打法相似的MOV竞争 ， 还要从苹果、三星口中争夺蛋糕 ， 更可怕的是要面对美国制裁的重大不确定性 。 事实上 ， 美国的制裁几乎可以视作板上钉钉 ， 因为明眼人都知道荣耀曾经是华为的品牌 。
而这场并购对于华为来说的利好基本没有争议：在手机业务面临不确定性的时期 ， 将其转手给他人 ， 而自己则可以获得一笔可观的现金以充实流动性 。
毕竟对于现阶段的华为来说 ， 活下去才是最重要的 。
所以荣耀品牌16倍的估值虽然是低估 ， 但在这样的情况下 ， “消息人士”的谨慎估值 ， 似乎是考虑到了维持各方利益平衡的风险折价 。
目前最终的结果还没出来 ， 消息称官方的说法最快于本周日发出 。 一切都还需要静观其变 。
（责任编辑：马金露 HF120）
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