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股上市|A拆A众生相：成大生物率先过会两股已终止

A股分拆上市新规落地后 ， 多股欲尝鲜A拆A 。 随着歌尔股份（002241）的加入 ， 截至11月11日 ， 年内有A拆A意向的个股数量达48家 。 如今 ， 这些A拆A的案例进展情况如何是市场关注的焦点 。 其中辽宁成大分拆的辽宁成大生物股份有限公司（以下简称“成大生物”）率先过会 ， 而安正时尚、延安必康分拆事宜却相继告吹 。

股上市|A拆A众生相：成大生物率先过会两股已终止
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A拆A扩至48家
A股分拆子公司在A股上市的阵营再扩充 ， 歌尔股份成新加入的成员 。
11月11日 ， 歌尔股份发布公告称 ， 公司同意控股子公司歌尔微电子有限公司（以下简称“歌尔微电子”）筹划分拆上市事项 ， 并授权公司及经营层启动分拆歌尔微电子上市的前期筹备工作 。
自分拆上市新规落地后 ， 有A拆A意向的案例不断增多 。 北京商报采访人员根据公告统计 ， 截至11月11日 ， 今年有A拆A意向的案例达48家 。
分拆上市的动力是什么？苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受北京商报采访人员采访时表示 ， 主要有两点原因 。 一是充分释放子公司估值潜力 ， 通过分拆上市 ， 可以最大化将旗下优质板块的估值体现出来 ， 既有利于母公司的市值提升 ， 又对实际控制人产生显著的财富效应；二是有利于子公司的未来发展 ， 通过从母公司剥离出来 ， 既能独立进行融资 ， 满足资金需求 ， 又可以进行更好的股权激励 ， 发挥管理层潜能 ， 有利于子公司的未来发展 。
牛牛金融研究总监刘迪寰亦表示 ， 分拆上市一方面能够厘清业务板块结构 ， 实现合理估值 ， 另一方面也可以实现二次融资 ， 为企业发展提供资金 。
经北京商报采访人员统计 ， 截至11月11日 ， 今年有A拆A意向的48股中 ， 分拆子公司的上市板块为科创板、创业板、上交所主板 。 其中 ， 明确披露拟分拆子公司至创业板上市的数量有24家 ， 上海电气、紫江企业等9家选择将子公司分拆至科创板上市 。 仅有上海建工、冠城大通、物产中大、新钢股份4家企业选择将子公司分拆至上交所主板上市 。
为何创业板成分拆聚集地？何南野认为 ， 科创板要求比较高 ， 行业限制严 ， 很多子公司并不满足科创板的条件 ， 而创业板注册制对行业的要求更低 ， 包容性更强 ， 对很多公司具有很好的吸引力 ， 由此吸引各个行业的母公司分拆其子公司赴创业板上市 。
刘迪寰补充到 ， 创业板虽然也设置了负面行业清单 ， 但只要能说明“三创四新” ， 不会有太大的问题 。
成大生物饮头啖汤
从分拆进程来看 ， 各家公司进度不一 。 年内分拆上市案例中 ， 成大生物饮下头啖汤 。
北京商报采访人员通过上市公司相关公告统计发现 ， 海康威视、华宇软件、石基信息、格林美、利亚德、中天科技、片仔癀、恒华科技、歌尔股份等9家公司分拆上市处于筹划阶段 。
经统计 ， 有28家上市公司已经披露分拆上市的预案 ， 包括紫江企业、东山精密、兆驰股份、华兰生物等在内 。 据悉 ， 华兰生物拟将其控股子公司华兰疫苗分拆至创业板上市 。 “通过本次分拆 ， 华兰疫苗打造成为公司下属从事疫苗研发、生产及销售业务的独立上市平台 ， 并通过创业板融资增强资金实力 ， 实现疫苗业务板块的做大做强“ ， 华兰生物在方案中如是表示 。
关于公司分拆上市最新进展情况 ， 北京商报采访人员致电华兰生物证券部进行采访 ， 不过对方电话显示“正在忙” 。
其他上市公司子公司分拆进程相对较快一些 。 其中杰瑞股份拟分拆德石股份至创业板上市的IPO申报稿已于11月9日获得受理 。 而上海电气、联美控股、厦门钨业、天士力、长春高新5家公司的子公司分拆上市事宜已进入问询阶段 。 11月18日 ， 华邦健康分拆的子公司凯盛新材IPO上会接受审核 。


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