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市场情绪|锐叔论市连续调整后有望迎来反抽！

【市场情绪|锐叔论市连续调整后有望迎来反抽！】周三大盘延续调整态势 ， 技术上仍可视为正常的整理 ， 短线上指数下探确认突破3345的有效性后 ， 有望再次向上 。
《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周三早盘A股三大指数集体小幅低开 。 开盘之后 ， 指数出现分化 ， 创业板指数持续震荡下探 ， 盘中一度跌超2% ， 沪指则基本上在平盘线附近震荡 。 午后 ， 创业板继续单边走弱 ， 沪指也被带得小幅下挫 。 临近尾盘 ， 指数持续走弱 。 最终 ， 上证指数、深成指、创业板指分别跌0.53%、1.95%、3.31%报收 。 盘面上 ， 个股跌多涨少 ， 上涨个股数量占比不足3成 ， 涨停股（剔除ST和未开板次新股）29家 ， 显示市场情绪低迷 ， 赚钱效应较差 。
大盘的走势和前一天如出一辙 ， 都是沪指下跌、创业板大跌 ， 但分化更加明显 。 在全球指数不断新高之际 ， A股却接连2天下挫 ， 难道是因为双十一？记得去年双十一 ， 股市就曾搞过一次“打折酬宾” 。 哈哈 ， 当然不是 。
答案也许可以从盘后央行公布10月金融数据中找到一些 。 央行披露数据显示 ， 10月末M2余额214.97万亿 ， 同比增长10.5% ， 预估为10.9% ， 前值为10.9% 。 10月社融规模增量为1.42万亿 ， 预估为1.4万亿 ， 前值为3.48万亿；新增人民币贷款6898亿 ， 预期7942.9亿 ， 前值19171亿元 。 从以上数据中可以看出 ， 主要数据全部低于预期 ， 而且社融和信贷环比上月大幅减少 。 这反映出一个事实 ， 那就是流动性相比去年还是处于较为宽松的状态 ， 但宽松程度在递减 。 而货币政策宽松和流动性充裕 ， 是“牛市”最重要的发动机 ， 这个发动机的动力在一点点减小 。 当然 ， 另一方面 ， 经济复苏的态势却仍在持续 ， 国家统计局前不久公布的10月制造业PMI为51.4% ， 连续8个月处于扩张区间 。 此外 ， 综合PMI产出指数也是稳中有升 。 10月份 ， 综合PMI产出指数为55.3% ， 高于上月0.2个百分点 。 锐叔在前天的早评中提出 ， “市场将进入‘信用收缩+盈利扩张’的‘收缩前期’” 。 以上经济和金融数据的一涨一跌也正好验证了锐叔的这一判断 。
那么 。 流动性边际收缩可以让我们打消了“水牛”的预期 ， 但经济复苏带来的企业盈利的增长 ， 又给市场带来了新的支撑 。 在这样的背景下 ， 股市合理的运行模式自然是区间震荡 ， 整体波动幅度不会太大 。 11月2日以来 ， 大盘连续涨了150点 ， 调两天岂不正常？
而且单就沪指而言 ， 昨天仍收在包括5日均线在内的所有均线之上 ， 10日均线即将金叉20日均线 ， 也就是说即将形成中短期均线系统的多头排列；日线MACD继续保持在零轴之上 。 这样的技术面状况 ， 不能说它弱 ， 甚至可以说仍处于强势格局 。 至于创业板指 ， 这两天调得比较多 ， 昨天连续跌破5、10、20日均线 ， 确实有转弱的迹象 ， 原因后面会分析一下 。 但就近期整体市场技术面而言 ， 还是一个偏强的格局 。
而自从蚂蚁集团IPO推迟后 ， 市场供求关系预期也得以改善 ， 锐叔也自从这天起 ， 也按照之前的计划 ， 改变谨慎策略 ， 开始偏于乐观 。 随后美股大选靴子也基本上落地 ， 海外市场的不确定因素也大为减少 ， 又增加了一份乐观 。 未来一段时间 ， 也暂时看不到大的风险 ， 所以大家不必对后市过于担忧 。 当然 ， 正如锐叔在周一的早评中提到的 ， 蚂蚁集团和美国大选这两双靴子的落地 ， “更多的是改善了市场风险偏好 ， 而市场的基本面背景 ， 尤其是流动性方面并没有出现大的变化” ， “大家对‘全面牛’还是不要抱过高的期望 ， 未来市场更大的可能还是业绩驱动的‘结构牛’” 。 针对当前大盘上下空间都较为有限的状况 ， 锐叔继续维持昨天早评中给大家的建议 ， “节奏上 ， 锐叔预计后市会是进二退一或进三退二的震荡上行格局 ， 出现连续调整可以大胆低吸 ， 但大幅拉升则可考虑适当高抛 。 短线上 ， 今天指数可能会继续下探确认突破3345的有效性后 ， 有望再次向上 。 而相对于指数 ， 现阶段选股的重要性恐怕更大” 。


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