闷声发大财的芯片商( 二 )
新会计准则给予了上市公司会计极大的自主权 ， 根据自己对业务的理解进行账务处理 ， 但也给投资者带来了极大的读懂财报的门槛 。列入金融资产的 ， 收益体现在投资收益；列入货币资金的 ， 收益体现在利息收入里 。捷捷微电1-9月份的利息收入高达2571万 ， 主要来自结构性存款的收益 。公司账面没有一分钱的长短期借款 ， 完全不差钱 。三、风险和机遇公司毛利率46%左右 ， 净利率23%左右 ， 在芯片行业属于躺着数钱的选手 。在一个充分竞争的市场 ， 这么优异的指标很难长期维系 。公司主营产品为功率半导体分立器件 ， 其中晶闸管系列产品在报告期内占公司营业收入的比例在40%以上 ， 公司存在对晶闸管产品依赖较大的风险 。如何面对未来市场的变化和竞争者呢？几乎所有的上市公司 ， 都选择了多元化转型 。多元化转型有两种 ， 一种是使用自有资金 ， 一种是贷款甚至借高利贷 。 前者是主动转型 ， 后者是被动转型 。 一般来说 ， 主动转型的成功概率更大 。公司转型选择了MOSFET和IGBT等方向 ， 通过定增项目募资建设MOSFET和IGBT相关晶圆和封测产能 。MOSFET ， 金属氧化物半导体场效应晶体管 ， 一种全控制型半导体功率分立器件 ， 通过栅极电压的变化来控制输出电流的大小 ， 并实现开通和关断 ， 输入阻抗大、导通电阻小、功耗低、漏电小、工作频率高 ， 工艺基本成熟 ， 是市场规模最大的功率分立器件 。 应用极其广泛 ， 主要包括电源类和驱动控制类两大类应用 。IGBT ， Insulated Gate Bipolar Transistor ， 绝缘栅双极型晶体管 。 IGBT 是由BJT 和 MOSFET 组成的复合功率半导体器件 ， 同时具备 MOSFET开关速度高、输入阻抗高、控制功率低、驱动电路简单、开关损耗小的优点和 BJT 导通电压低、通态电流大、损耗小的优点 。这几个方向都是公司大客户—电力系统升级换代所必须的 ， 因此星空君对公司的转型之路谨慎看好 。但是 ， 公司也存在着行业固定资产投资规模受限时带来的销量风险 。网易号|诗与星空
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