江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

项目|中证报：地方债发行有望迎“重质轻量”新阶段

作为稳经济重要手段 ， 新增地方政府债券自发行以来规模总体呈增长态势 。 在经济逐步企稳背景下 ， 财政部日前发布《关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》 ， 以进一步完善地方债发行机制 ， 保障地方债发行工作长期可持续开展 。 这或许意味着 ， 地方债发行有望迎来“重质轻量”新阶段 ， 质量将超越规模成为首要考量的因素 。
【项目|中证报：地方债发行有望迎“重质轻量”新阶段】近年来 ， 地方债成为给经济建设添砖加瓦的重要资金来源 。 但值得注意的是 ， 近年地方债在发行过程中出现了行政手段决定资源配置、项目申报虚报作假、资金闲置和挪用等情况 。
《意见》的发布将从多方面给地方债发行管理带来变化 。 一是有助于平滑发行节奏 。 今年以来 ， 地方债多次出现非常显著的集中发行 。 比如 ， 1月13日至19日发行4839亿元、5月25日至31日发行7701亿元 ， 形成明显峰值 。 在《意见》出台后 ， 地方债发行节奏将更为平滑 ， 信息披露将更为详细 ， 可以让市场提前有所了解和准备 。
二是有助于地方做好功课 。 在地方债大额放量发行背景下 ， 许多地方准备申报方案的时间往往只有短短几天 ， 有的地方甚至出现按照可申请额度安排项目、倒算收益的情况 。 优质项目储备不足 ， 个别项目前期可行性研究的可靠性也令人担忧 。 《意见》要求 ， 加强地方债发行项目评估 ， 严防偿付风险 。 其中 ， 律师事务所、会计师事务所等第三方专业机构应当勤勉尽责 ， 根据项目实际情况出具专项债券法律意见书和财务评估报告 ， 对所依据的文件资料内容进行核查和验证 ， 并对出具评估意见的准确性负责 。 上述举措有利于地方债发行项目更为合规 ， 也倒逼地方政府提前做好功课 ， 对相关投融资进行整体规划 ， 提前做好下一年地方债发行项目储备工作 。
三是有助于提高资金使用效率 。 在今年地方债高发行量背景下 ， 地方财政支出节奏不及预期 ， 这或许与资金项目不匹配有关 。 《意见》提出 ， 地方债发行后 ， 确需调整债券资金用途的 ， 地方财政部门应当按程序报批 。 地方财政部门应当做好债券发行与库款管理的衔接 。 对预算拟安排新增债券资金的项目 ， 或拟发行再融资债券偿还的到期地方债 ， 可通过先行调度库款的办法支付项目资金或还本资金 ， 发行地方债后及时回补库款 。 上述举措有利于保障地方债资金和项目实现良好衔接 ， 解决要么没钱可用、要么资金趴账的问题 ， 在提高资金使用效率同时 ， 也能在一定程度上防范偿债风险 。
除了上述新变化外 ， 《意见》还释放了重要信号：地方债发行将不单要“走量” ， 更要“走心” 。 10月金融数据显示 ， 宏观调控政策在稳增长的同时 ， 也更注重防风险的考量 。 可以预见 ， 地方债市场进一步规范化发展将大踏步前行 。 （赵白执南）
作者：赵白执南
声明：转载此文是出于传递更多信息之目的 。 若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益 ， 请作者持权属证明与本网联系 ， 我们将及时更正、删除 ， 谢谢 。


    推荐阅读


    上一篇：银行|民营银行六年考 后浪鲶鱼效应到位了吗

    下一篇：疫情|疫苗变数多 欧洲央行押注新刺激计划