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日本消费金融兴衰史( 二 )

日本消费金融兴衰史
然而 ， 在泡沫破裂的初期 ， 消费金融公司并没有紧缩消费者的信用 ， 反而研制出不用直接面对顾客即可签约的自动贷款申请机 ， 并通过大量商业广告提高认知度 ， 扩大客户群体 。 过度的贷款给消费金融行业带来了短暂的辉煌时刻 ， 1998年 ， 小额零售贷款巨头武富士公司上市 ， 次年该公司创始人成为日本首富 ， 消费金融走到了看似最辉煌的时刻 。但这种背离经济发展而繁荣起来的消费金融 ， 早就埋下了风险的种子 。 畸高的利率、过度贷款造成多重债务者以及破产者的增加 ， 因之引起的社会问题层出不穷 ， 在当时 ， 日本国内因经济因素自杀的人数增至近9000人 ， 约占自杀总人数的30% 。对于银行而言 ， 消费金融也是当时除了IPO之外最赚钱的业务 。 例如 ， 2005年 ， 花旗银行在日本消费金融领域的利润 ， 占到了全球业务利润的二十分之一 。 严重的社会问题加上金融机构的高利润 ， 关于消费金融业务的政策风险、社会舆论非常大 。因此 ， 日本金融厅开始重视贷金业的监管 ， 2004年修改了《破产法》 ， 2006年12月 ， 又颁布并实施了《贷款业法》 ， 规定逐次降低贷款利息上限 ， 并引入信贷总量规制（信贷总额限制在年收入1/3以下）等规定 。 同年 ， 《利息限制法》也实施 ， 更进一步打击了消费金融行业 。 日本最高法院规定 ， 所有超过《利息限制法》上限的利息均为无效 ， 且贷款额不得超过借贷者年收入的三分之一 ， 之前多出的利息部分 ， 要全部退还给借贷者 。 也正是这部法律 ， 红极一时的武富士公司才走上了破产清算的道路 。此时 ， 人口也出现了下降的趋势 ， 出生率降到 0.8% ， 老年人口占比 30% ， 消费的欲望更加弱化 。 同时 ， 在1990-2008年间 ， 日本的居民可支配收入也增长极为缓慢 ， 甚至出现了下降 。经济下行的压力、监管的趋严、收入不振、消费欲望不强 ， 众多因素使日本的消费金融一蹶不振 。4次贷危机让全球都重新认识了过度消费的代价 ， 日本包含信用卡贷款在内的消费金融无论是新增还是待偿余额 ， 也都创下了新低 。日本消费金融兴衰史
但随着千禧一代（20世纪末出生的一代）和Z世代（2000年后出生的一代）逐渐成为消费的主力 ， 以及安倍上台后推出“三支箭”（宽松货币政策、积极财政政策、结构性改革）的政策 ， 消费金融重新焕发出了一些活力 。近年来互联网的发展也在一定程度上促进了消费金融的再次活跃 ， 但从上图看 ， 无论是信用卡贷款还是消费金融的整体发展情况 ， 都远远没有达到过去的水平 。5金融具有天然的“负外部性” ， 消费金融同样如此 ， 在促进消费的同时 ， 对于消费金融助涨了“消费主义”的批评声音也不绝于耳 。 很多人将国内当今消费金融行业的发展比照其他各国（如日本）消费金融乱象的前夜 ， 从近几年监管的思路来看 ， 监管也着重加大了对于消费金融风险的防范 ， 如调低最高利率上限、引入消费信贷总量限制等 。但是 ， 从日本对消费金融的监管路径来看 ， 严苛监管导致消费金融巨头们的信贷业务就此一蹶不振 ， 甚至给地方经济带来了负面影响 。 很多借款人无法从正常渠道获得贷款 ， 就转战地下 ， 导致地下高利贷猖獗 ， 进一步养肥了黑社会势力 。 而除了对本地市场重创之外 ， 也直接造成了国际消费金融势力如花旗、通用电气等外资对日本市场失去信心 。更有甚者 ， 当时的日本媒体直言 ， “连日本政府自己都没有料到 ， 过度严苛的政策会对行业产生如此重大、万劫不复的影响 ， 带来了一个全输的结局 。 ”日本对于消费金融监管的初心当然是好的 ， 主要思路是保护借款人群体 ， 希望不产生破坏社会稳定的风险因素 。但是 ， 如果从金融市场供求出发 ， 传统金融机构只服务头部人群 ， 这部分人群的个人借贷需求并不强烈；反而用户越下沉 ， 金融信贷需求越强烈 。 所以 ， 在传统金融机构无法满足的情况下 ， 极端遏制消费信贷市场 ， 并不符合客观现实 。在互联网的加持下 ， 国内消费金融近十年的发展走过了其他国家几十年的发展路程 ， 发展中的问题不可避免 ， 但已经被用户、企业、监管所认可 ， 并给消费者、商家带来了极大的便利和利益 。而在当下“国内国际双循环 ， 内循环为主”的经济发展格局下 ， 消费金融促消费的作用有着更大、更重要的意义 ， 平衡好商家、金融机构、用户等多方主体的利益 ， 处理好监管和消费金融创新的关系 ， 也许才是消费金融发展的健康之路 。


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