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钓鱼台|茅台热下酱酒“飞天”：部分中低端酒涨价近五成，消费者会买单吗？( 四 )


除后进者外 ， 赤水河边的“老牌军”也正在向新的发展阶段跨越 。 今年5月 ， 国台酒业披露招股书争做酱酒第二股 。 此外 ， 郎酒也已披露招股书 ， 冲刺IPO 。 而金沙酒业也传出拟上市的打算 。
从消费市场到资本市场 ， 酱酒的热度可以说是空前 。 但在热度的背后 ， 仍有行业人士不断发出警惕的声音 。
在不久前举行的2020贵州白酒企业发展圆桌会议上 ， 金东投资集团董事长、华致酒行（300755 ， SZ）董事长吴向东就对当前的“酱酒热”也说道 ， “酱酒热不代表什么（方面）都热 。 目前酱酒消费的热度并没有代理、投资那么热 。 ”

钓鱼台|茅台热下酱酒“飞天”：部分中低端酒涨价近五成，消费者会买单吗？
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吴向东在2020贵州白酒企业发展圆桌会议发表演讲
图片来源：每经采访人员 朱万平 摄
“消费端 ， 目前只有以茅台酒为代表的超高端产品热 ， 并且从市场层面上来看 ， 除了贵州省酱酒消费市场能占据90%以外 ， 在一些白酒消费大省 ， 酱酒消费依然小众 。 这样的消费现状显然与资本对酱酒的热捧无法对应 。 ”吴向东称 。
而白酒行业分析师蔡学飞则认为 ， 此轮部分酱酒所谓的“涨价”不是真的涨价 ， 只是一种价格带占位 ， 根本目的是对外界释放企业品牌升级、产品升级的信号 。 提价的消息也有助于刺激经销商进货、消费者囤货 。
“茅台价格之所以一飞冲天 ， 其一直强调的关键点就是茅台酒资源的稀缺性 。 供不应求、产量已经接近‘天花板’ ， 是茅台酒备受热捧且支撑其涨价的重要因素 。 而当前很多酱酒企业 ， 一方面试图以涨价抢占茅台的身后空间 ， 另一方面由于对酱酒的未来持乐观态度和抢份额的考虑 ， 又积极扩产 。 当酱酒稀缺的属性被打破 ， 酱酒涨价和维持热度就失去了一些底气 。 ”一位白酒分析师认为 。
实际上 ， 从去年开始 ， 酱酒企业基本就集体进入了“扩产模式” 。 预计未来5年内 ， 将有近20万吨新增酱酒产能释放 。 2019年我国酱酒产能约为55万千升 ， 占白酒总产量额7%左右 。 据预测 ， 未来几年内我国酱酒产能将达到80万千升左右 ， 相当于16个茅台的产能 。
前述分析师认为 ， 虽然产能提升可以进一步提升酱酒的市场空间 ， 抢占其他香型份额 。 但产能扩张和竞赛也意味着 ， 酱酒行业的竞争将进入下半场 ， 酱酒行业的内部格局及竞争方式将产生重大变化 。
“在酱酒热的市场环境下 ， 厂商应该明白 ， 涨价只是一种市场手段 。 在看到市场机遇的同时 ， 亦不能成为投机主义者 。 品质、品牌等内功才是酱酒企业进入下半场之后的制胜关键 。 ”他补充说 。
万兴贵也提醒行业要保持理性：“要鼓励我们的酒给消费者消费掉 ， 而不要在驱动收藏属性和投资属性上消耗掉 。 ”
A股白酒板块火热 ， 小酒企炒作已透支业绩增长
如果说酱酒消费热不热还有待验证 ， 但毋庸置疑的是 ， 白酒板块近两年来一直是二级市场上热度最高的板块之一 。 股民们一边猜测“白酒股价是否已经涨到了天花板” ， 一边眼睁睁看着白酒股屡创新高 。 甚至有段子调侃：“股市只有两种科技 ， 浓香型和酱香型；只有两种投资 ， 高端酒投资和低端酒投资 。 ”
《每日经济新闻》采访人员统计 ， 截至11月17日收盘 ， Wind白酒指数收录的18只白酒股年内的平均涨幅达89.74% 。 18家上市公司市值合计达4.43万亿元 ， 为37只银行股总市值的近一半 ， 但前三季度净利润合计不到银行股的5% 。

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10月份以来 ， 白酒股涨势明显 ， 其中青青稞酒涨70.79% ， 酒鬼酒涨35% ， 泸州老窖涨37.23% 。 金徽酒更是一路冲高 ， 一个半月涨幅达176.26％ 。


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