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面包财经|应收账款大幅减值需关注，金鹰重工：探伤车有望带来增量市场( 二 )


截至2020年6月30日 ， 铣磨车并未出现在公司已获得的制造许可证和型号合格证清单中 ， 钢轨表面修复仍然依靠传统打磨车 。
2019年 ， 金鹰重工实现营收26.35亿元 ， 同比增长19.89%；实现归母净利润1.69亿元 ， 同比增长68.2%；毛利率为17.19% ， 同比下降1.79个百分点；净利率为6.41% ， 同比增长1.84个百分点 ， 自2017年以来 ， 持续上升 。
面包财经|应收账款大幅减值需关注，金鹰重工：探伤车有望带来增量市场
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【面包财经|应收账款大幅减值需关注，金鹰重工：探伤车有望带来增量市场】图3：2017年-2020年上半年金鹰重工营收及归母净利润
同行业的可比公司中 ， 铁建装备、宝鸡时代2019年分别实现营收21.3亿元和20.66亿元 ， 实现归母净利润1.22亿元和-0.14亿元（宝鸡时代财务数据出自其母公司中车时代电气年度报告） ， 净利率上也均小于金鹰重工 。
2020年1-6月 ， 公司毛利率为19.39% ， 较上年末增长2.2个百分点；净利率为8.81% ， 较上年末增长2.4个百分点 。 净利率上升幅度大于毛利率回升幅度是因为公司期间费用率的大幅度下降 。 上半年 ， 公司期间费用率为3.56% ， 较上年末下降1.5个百分点 ， 其中销售费用率为0.84% ， 较上年末下降1.77个百分点 。
面包财经|应收账款大幅减值需关注，金鹰重工：探伤车有望带来增量市场
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图4：2017年-2020年上半年金鹰重工期间费用率
截至2020年6月末 ， 公司应收账款净额为7.59亿元 ， 占期末流动资产的比例为28.88% ， 较上年末下降0.77个百分点 ， 但其占比依旧较高 。 上半年公司计提信用减值损失1769.38万元 ， 较上年末增加1220.46万元 。
随着公司销售规模的持续扩大 ， 应收账款余额有可能将继续增加 ， 如果公司对应收账款催收不利或主要客户经营状况等情况发生重大不利变化 ， 应收账款仍存在发生坏账的风险 ， 将对公司现金流产生不利影响 。


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