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爱美客VS华熙生物，“看脸时代”谁是老大？

香奈儿chanel

编者按：本文来自微信公众号“节点财经”（ID:jiedian2018），作者：A股君，36氪经授权发布。
爱美客VS华熙生物，“看脸时代”谁是老大？
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“女明星如果没有玻尿酸的话，她们可能会活不下去。”中国台湾女星大S在她的书《美容大王2》中曾这么说。
公开资料显示，玻尿酸，又称透明质酸，其本质上是人体皮肤中的一种基质成分，有着“保湿黄金”之称。美人迟暮，其实是身体内的透明质酸随着年龄而流失，进而导致皮肤失去弹性和光泽，出现皱纹导致容颜不再。“看脸时代”之下，早在1934年就已出现的玻尿酸，近年来开始在医美领域得到广泛应用。
如今，这种昔日明星们的“美容秘药”已逐渐走向大众消费者。
据市场调研机构Frost ＆ Sullivan发布的《2019全球及中国透明质酸(HA)行业市场研究报告》显示，中国医疗美容市场上，医疗美容类玻尿酸终端产品的市场规模在2019年已达42.7亿元，2015-2019年复合增长率为22.8%。报告预计，其市场规模将以12.8%的复合增长率在2024年达到76亿元。
爱美客VS华熙生物，“看脸时代”谁是老大？
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数据来源：Frost ＆ Sullivan
另据公开数据显示，目前，中国医美市场总规模已超过2000亿元，其中非手术类的轻医美项目最受市场青睐，而玻尿酸在注射类项目的占比接近七成。
虽然玻尿酸产品市场规模排名前四的企业均为外资企业，但国内企业占比在稳步提高。2017年至2019年，中国排名前三的本土企业（爱美客 300896.SZ、华熙生物 688363.SH、昊海生科 688366.SH）医疗美容透明质酸终端产品市场销售额总和占比，分别为20.6%、22.4%、23.8%，逐年增多。
在此背景下，有着“女人的茅台”之称的爱美客横空出世，成为第三只股价突破千元的A股股票，截至3月2日收盘总市值为1015亿元。但是，全球最大的玻尿酸原料生产商华熙生物也不遑多让，同期总市值为773亿元，此前也曾突破千亿市值。
公开信息显示，爱美客成立于2004年，是国内生物医用软组织修复材料领域的创新型领先企业，其医美玻尿酸市占率在本土品牌排名第一。与爱美客不同，华熙生物则是集研发、生产和销售于一体的玻尿酸全产业链平台公司，主营业务包括医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品等三大门类，是全球最大的玻尿酸原料生产商。
目前，华熙生物与爱美客虽然市值有差距，但仍处同一档次。我们从团队底蕴、营业收入、利润情况、增长速度、科研投入、营销实力等多个维度出发，对爱美客与华熙生物做一个全方位的对比，以期对两家医美龙头有更为详尽的了解。
/ 01 /创始人团队：综合VS专一创始人的高度，往往决定了一家公司所能到达的高度。
在爱美客去年9月28日登陆创业板，其创始人简军名声大噪之前，华熙生物创始人、董事长赵燕是A股唯一的“玻尿酸女王”。
公开资料显示，华熙生物曾于2008年在港股上市，前身为中外合资的山东福瑞达，成立于2000年1月，注册资本300万元。公司后来在2017年从港股退市，而后于2019年登陆A股科创板。
能够在十几年前就将公司带入港股，赵燕的资本运作能力可见一斑，而事实也确实如此。赵燕23岁就创办华熙国际投资集团，先后涉足股权投资、地产、实业等领域，除发起成立华熙生物，她还先后参股、投资红塔创新投资、第一创业证券、锦州银行、东方金诚、金隅集团等公司，投资版图颇具规模。
与赵燕商业版图庞大，热衷且擅长资本运作不同，爱美客创始人简军就显得非常专一，创业背景也相对简单。
公开资料显示，简军在2004年创业之前，长期在国外担任职业经理人，从未接触过医美行业。而她之所以选择创业，是因为一个偶然的机会，亲眼见证了玻尿酸神奇的美容功效。
2009年，爱美客自主研发的首款产品“逸美”取得医疗器械注册证并上市，为第一家取得相关产品医疗器械注册证的国内企业。从一个医美行业“小白”到取得这样的成绩，爱美客这位女创始人的眼光和魄力，并不逊色于赵燕。
但是，对比两人带领下的高管团队，区别就较为明显了。其中，华熙生物人数众多，达到12人。其中，副总经理郭学平为公司创始元老，博士，是国家科技进步二等奖获得者,享受国务院特殊政府津贴的专家。除他之外，其他高管如李慧良、徐桂欣、徳永达郎等，也都是技术研发出身。
另一边，爱美客高管团队共有5人，总经理石毅峰为职业经理人，董秘简勇为创始人简军的弟弟，其余三位高管各管一摊，分别为生产总监、销售总监和财务总监，并没有类似华熙生物郭学平这样的“科研大牛”坐镇，显得较为单薄。


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