比特币|特斯拉盈利 全靠比特币？
今天早晨，特斯拉公布了2021年Q1财报并举行了电话会议 。
内容大致可以总结为：
生产量和销售量均创下记录，分别为180338辆和184877辆；
Model 3成为全球最畅销的豪华车；
Non-GAAP净利润首次突破10亿美元，达到10.52亿美元；
GAPP净利润达到新高，为4.38亿美元，实现连续6个季度盈利；
债务和借贷减少12亿美元；
现金及现金等价物季度末为171亿美元；
然而尽管特斯拉的财务数据超出了华尔街的预期，其股价依然按照惯例，盘后开始下跌；从收盘时的738.2美元/股一度降至不足720美元/股 。
抛开一些投机者的操作之外，资本和舆论层面不看好Q1财报的几个核心论点，从过去的“亏损”和“无需求”，变成了“只能通过车价下降刺激需求”以及“依靠碳积分补贴和比特币赚钱” 。
那么实际情况的确如此么？我们来看看具体的财报 。
全靠补贴和比特币？
先来梳理一下基本数据 。
首先是交付量 。特斯拉2021年Q1共交付了184877辆车，环比仅增长了2.33%，但同比增长了76%；另外需要注意的是，Q1由于新版Model S/X生产线的准备，旧的版本停产，所以Q1两款车的生产量为0，销量仅为2030，环比下降89.29%，同比下降83%，所以对销量产生了一定影响 。
虽然产销量上升了，但是由于S/X交付骤降，加上Model 3/Y的价格调整，汽车业务营收略有下降；另外由于冬季的影响，和太阳能业务的调整，营收也略有下降 。Q1季度特斯拉总营收为103.89亿美元，环比下降仅3.30%，同比上涨74% 。
但是，尽管车价下降了，特斯拉还是通过降低经营、生产等成本，使得车辆业务利润率以及整体毛利润上涨，分别为26.5%和21.3%，环比分别上涨了2.4个百分点和2.1个百分点，同比上涨1个百分点和0.7个百分点；经营利润率达到5.7%，环比上涨0.3个百分点，同比上涨1个百分点 。
由此带来的结果是，总营收虽然微微下降，但车辆业务的利润达到23.85亿美元，环比上涨6.28%，同比上涨82%；整体毛利润22.15亿美元，环比上涨7.21%，同比上涨79%；经营收入为5.94亿美元，环比上涨3.33%，同比上涨110% 。
所以特斯拉迎来了第六个连续盈利的季度，Non-GAAP下净利润为10.52亿美元，环比上涨16.5%，同比上涨363%；GAAP下净利润为4.38亿人民币，环比上涨62.22%，同比上涨2538% 。
当然，此时就会有一个声音出现，那就是Q1特斯拉通过碳积分补贴拿到了5.18亿美元，又通过在Q1卖出部分比特币获得1.01亿美元的收入，所以得出一个结论，特斯拉盈利能力仍令人堪忧 。
乍一看这个好像有几分道理，如果抛开这些收入，尤其是碳积分收入，那么特斯拉GAAP下净利润可能就是负的了 。
但暂且不提这个碳积分补贴，或者碳积分售卖并非是某一国某一政府偏袒特斯拉所设置的，因为这是“碳达峰”“碳中和”的宏观政策，中国也有同样的情况 。单就特斯拉本身盈利问题而言，应该横向对比，也就是横向看这六个季度的补贴以及净利润情况 。
很明显，碳积分收入虽然不少，但是季度之间波动不算大，而无论是GAAP净利润还是Non-GAAP净利润都在不断上升 。
文章图片
（单位：亿美元）
此外，由于特斯拉投入了15亿美元进入比特币（后来Q1卖出了10%），以及德州和柏林工厂的建设，和快速扩张上海产销能力，致使Q1自由现金流缩水至仅有2.93亿美元 。
其中经营费用部分，由于S/X新版的研发以及4680电池的推进，研发费用大增到6.66亿美元，环比上涨27.58%，同比上涨105.5%；管理及行政费用因为中国方面的人员扩张，略有上涨，达到10.56亿美元，环比上涨8.97% 。
最后，特斯拉Q1现金及现金等价物达到了171.41亿美元，很显然财力十足 。
Model Y成为销量王？
Q1一般来说是车企全年销量的最低点，所以依据仅Model 3前两个季度的交付量接近25万辆，马斯克自信的说今年Model 3单一车型的销量将会突破50万辆显然是可能的 。
另外马斯克称2022年预估Model Y将会成为全球最畅销的豪华车，年销量将会突破100万辆 。
他之所以这么自信，是因为Model Y的销量增速非常快，在北美市场，去年年中才开始大规模交付的Model Y，在今年Q1季度，仅Model Y单一车型就占到了所有EV市场的38.1% 。
而在中国由于Model Y在1月份才开始慢慢交付，并且还有远比美国市场竞争对手多的环境；但尽管如此，Model Y销量上涨的速度也非常明显 。
推荐阅读
- 特斯拉|特斯拉四连跌！马斯克难受 财富一天缩水133亿美元
- 特斯拉|中美智能化博弈 特斯拉失守！国产新车小鹏P5险胜Model 3
- 特斯拉|再度抨击美官方无视特斯拉！马斯克表态：若被邀请 他不会乱说话
- 特斯拉|特斯拉取消雷达 车主“幽灵刹车”投诉猛增3000%！美国监管介入
- 特斯拉|600万粉汽车大V吐槽特斯拉被抄袭：她还没我好看
- Steam|蒸汽平台登陆特斯拉
- 人民币|央行公示32家单位拒收人民币：最多罚10万
- 长城汽车|欧拉好猫行驶中方向盘会“锁死” 车主退车转提特斯拉
- 央行|个人存取现金超5万需登记暂缓实施！央行：不得停办人民币现金存取业务
- 特斯拉|车主秀特斯拉低成本改装方案 车机大屏秒增物理空调按键