环亚科技的毛利率与同行基本持平 ， 但它的渠道模式让它难以实现更高的毛利率 。 2019年至2022上半年 ， 环亚科技的主营业务毛利率微升 ， 分别为64.36%、65.16%、65.17%、66.05% 。
招股书提到 ， 这个数字低于同行业可比公司贝泰妮超过70%的毛利率 ， 二者差异的原因主要在于贝泰妮的线上自营业务收入占比更高 ， 而环亚科技等公司主要采用传统经销渠道 。 2022上半年 ， 环亚科技的直营渠道占总营收比例仅为22% ， 其他收入来自经销和代销渠道 。 相比之下 ， 贝泰妮总营收的60%都来自线上自营业务 。
由于在渠道和营销方面的投入较高 ， 环亚科技因此在净利润方面承压 。 2019年到2021年的销售净利率分别为10.53%、12.12%、8.68% ， 低于可比上市公司的平均水平 。
渠道方面 ， 公司拥有上百家经销商 ， 上万个终端网点 ， 并入驻了多个大型商超 ， 以及天猫、京东、拼多多、抖音、快手等核心电商平台 。 营销方面 ， 公司采取电视广告、网络广告曝光与微信小程序、 微博、小红书、抖音等社交内容双结合的营销模式 ， 并通过综艺节目与影视植入等方式实现曝光 。 至今 ， 环亚科技旗下品牌的代言人包括唐嫣、邢昭林宁静、张杰、黄景瑜、毛晓彤、朱正廷、宋慧乔、李冰冰、金泫雅等 。
在营销和渠道广撒网 ， 让环亚科技的销售费率超过40% 。 其中2021年公司的销售费率达到46.76%的最高点 ， 净利润同比下降22.25% 。 究其原因 ， 环亚科技在招股书中表示 ， 公司于2021年签约的吴亦凡因刑事犯罪 ， 公司已对其代言费全部确认在2021年 ， 导致2021年销售费用相对较高 。
尚需突破瓶颈期总体而言 ， 环亚科技的发展虽有可圈可点之处 ， 但面临很大压力 。
一方面 ， 环亚科技虽然旗下拥有多个品牌 ， 但其2021年的总营收仅为21.6亿元 ， 近三年营收远低于珀莱雅、贝泰妮、水羊股份 ， 以及上美集团、上海家化等一众上市公司 。 另一方面 ， 环亚科技市场占有率较低 ， 近三年的市占率排名分别为15名、17名、16名 。
环亚科技发展承压的核心原因是 ， 它旗下的多个品牌在市场中的影响力不足 。 多年前 ， 滋源、美肤宝、法兰琳卡还是市场中的佼佼者——2015年 ， 法兰琳卡创下旗舰店单日销售破180万元 ， 获得了天猫美妆销售额单店排名第一的成绩；美肤宝在2017年“双11”中 ， 爆款“水感美白系列套组”销量突破60000件 ， 同比增长300%；滋源在2018年“双11”中8分钟突破千万销量 ， 获“双11”国货洗护榜第一名 。
但是最近两年 ， 天猫榜单中很少再见到滋源、美肤宝、法兰琳卡等品牌的名字 ， 而国际大牌依然霸榜 ， 更多新消费品牌的身影涌现 。 市场竞争更加激烈了 ， 环亚科技旗下的品牌显然没有在新的市场环境中占据一席之地 。
同时 ， 环亚科技没有抓住美妆护肤行业渠道变革的浪潮 ， 当前公司营收的70%以上依然来自线下渠道 ， 这也是阻碍品牌形象更新、建立消费者认知的重要原因 。
环亚科技折射出当前国货美妆行业中游选手的共同困境 。 除了要注重产品、拓展品牌矩阵以外 ， 变革渠道、升级品牌形象 ， 才能真正抓住下一代年轻消费者 。
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