“伟大时代是我的底气”（治学）( 六 ) 作为世界银行

1988年发生的两件事，颠覆了他的想法。

那一年，中国出现了高通货膨胀。按照西方经济学理论，解决的办法是提高利率， “资金的成本增加了，不好的项目由于投资回报率低，自然会被淘汰掉，不仅减少了总需求，通货膨胀率会降下来，而且也有利于资源有效配置。 ”林毅夫解释道。然而，中国政府推行“治理整顿” ，依靠行政手段，砍掉了很多投资项目，把通货膨胀压了下来。

后来他才明白，原来当时中国有很多资本密集型的国有企业，如果提高利率，很可能都要亏损倒闭，与之息息相关的国防安全和社会稳定也将受到影响。为了避免这种现象的出现，如果提高利率，仅能由政府财政给予补贴，财政赤字增加，就要靠货币增发来补财政之不足，结果又会推高通货膨胀。给定当时有许多资本密集的大型国有企业必须有补贴才能生存而又不能让其倒闭的前提下，不提高利率，以“治理整顿”的行政手段来治通货膨胀反而更有效。