智通编译 | 鸭子黑暗面：周黑鸭（01458）会是下一个神冠控股吗？
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原标题：智通编译|鸭子黑暗面：周黑鸭（01458）会是下一个神冠控股吗？
编者注：沽空机构艾默生分析于近日发表了对周黑鸭(01458)的沽空报告《周黑鸭——鸭子的黑暗面》 ， 认为“该公司在首次公开募股过程中伪造财务数据” ， 其股只应值2.4港元 ， 受此影响周黑鸭3月5日停牌 。 为便于投资者了解详细情况 ， 智通财经编译报告全文如下 ， 文中观点不代表智通财经观点 。 译者能力有限 ， 有疏漏之处请读者海涵 ， 详细报告及调查视频请参阅艾默生分析官方网站 。
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周黑鸭在中国大陆生产及零售卤制鸭及鸭制品 。 2018年上半年 ， 该公司自2013年以来的惊人增长戛然停止 ， 收益同比下降1.3% ， 净利润同比下降17.3% 。 2019年1月30日 ， 周黑鸭发布盈警称 ， 其2018年全年利润将同比下降约三成 。
在2018年第三季度 ， 我们详细考察了周黑鸭在华中地区的零售业务（占其总收入的54.2%） ， 重点是考察该地区的真实业务量 ， 主要通过在该地区524间零售店每台POS机运行的最后一个小时内获得的销售单据 。 我们发现以下异常情况：
**在湖南和江西的周黑鸭零售店 ， 店主经常在没有顾客的时候凭空创造“购买”假象 。 我们对标有“已取消交易”的销售单据的分析表明 ， 这些零售店的销售率增加了28% 。
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