天风宏观宋雪涛：数据真空期的经济基本面表现( 二 )
一、建筑业不温不火 ， 房地产新开工不旺 ， 基建开工相对较好
第一 ， 建筑业景气度方面 ， 1-2月建筑业PMI因春节效应出现回落 ， 但近5年来仅低于2017年同期水平 ， 景气度不低 。
图1：2月建筑业PMI处于近5年同期次高点
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资料来源：WIND ， 天风证券研究所
第二 ， 钢材方面 ， 生产和库存双升 ， 库存去化较慢 。 生产上 ， 1-2月钢铁行业生产端小幅回暖 ， 高炉开工率小幅上升 ， 钢铁业PMI生产指数反弹 。
图2：钢铁行业高炉开工率小幅回升（%）
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