透视财报：陌陌的社交帝国里并不是只有直播( 三 ) 原标题：透视

究其原因，我认为一方面在于面对直播行业的变化，其直播业务作为基本盘的理性布局，另一方面在于搭建VAS场景的探索。

行业的“快” ，与陌陌的“慢”

一个简单的例子，最近熊猫直播宣告破产， “高薪养老台”的说法再度引起热议。所谓“高薪养老” ，即主播日常直播以划水为主，只求满足最低KPI拿高额底薪，导致大量粉丝不满。

究其原因，与头部主播稀缺、资本疯狂追逐不无关系。 “抢人大战”最疯狂的2016年时， “Miss年薪3000万签约虎牙、小智4000万年薪入驻全民、PDD3500万加盟战旗TV”的新闻轮番刷屏，刺激着从业者的神经。

“得主播得天下”论被为圭臬后，头部主播们疯狂溢价，最终拖垮平台。

千播大战的销烟散去。熊猫直播的倒下至少证明了两点：

其一，造血能力决定平台抗冲击能力，这一点在斗鱼被熊猫挖掉一半后还屹立不倒可以看出；

其二，主播的核心收益必须是礼物而不是薪水；

背后的逻辑在于，直播经济的本质其实是粉丝经济：

平台投入流量捧出明星主播，通过明星主播的粉丝效应从观众中赚取收益。

但硬币的另一边是，明星主播越多，平台必然要成倍地提升运营与分成投入。换句话说，平台规模越大，边际收益其实越低，还需要背上头部主播流失所带来的巨大流量损失的风险。

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