大国心动：我们需要牛市，牛市需要怎样的我们？( 四 ) ·关注秦朔朋

市场牛熊，市场决定；但市场的定位和地位，国家意志有相当的话语权。很清楚，今天中国需要一个“有为之市” 。

从我的理解看，今年以来股市20%的涨幅，是市场对资本市场作用的再认识，是这种认识提高所带来的溢价。

当然，股指是基本面、资金面和心理等多因素结合的产物。从大国心动，到资本市场的大国行动，还需要继续观察。

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最近看到很多分析师研究2019年的资本市场，和历史上哪一轮行情最像。如同围棋千古无同局，每一轮行情也各有特征，不可能重演。

但如果从大国心动和资本市场再认识这个角度看，我觉得今天和2005至2007年那一轮行情的制度与政策背景，有一定相似之处。

2004年初，国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）。 2005年9月6日，沪深证交所和中国证券登记结算公司联合发布实施《上市公司股权分置改革业务操作指引》，沪深证交所发布了《上市公司股权分置改革说明书格式指引》。资本市场股权分置改革的相关政策和业务操作程序由此而明确，全面股改正式进入实施阶段。

此前，由于历史原因，中国股市有2/3的股权不能流通，同股不同权，同股不同利。由于上市公司流通股本规模相对较小，股市投机性强，股价波动大，定价机制扭曲。非流通股东与流通股东、大股东与小股东的利益冲突相互交织，事实上是“利益分置” 。