科创板考验投行定价功能

近期 , 无论是各地紧锣密鼓召开后备企业座谈会 , 还是二级市场创投概念遭遇爆炒 , 抑或是部分证监局开始接受拟上市公司辅导备案登记申请 , 都意味着科创板快要开闸了 。

如果将科创板比作一块试验田 , 制度环境基本上已配齐 , 现在关键看“种子”(拟上市公司)了 。 拟上市公司质量高不高、定价合不合理 , 将直接决定二级市场接受度甚至市场行情 。

能够承担定价功能并且对上市公司股票内在价值真正负责的市场化主体就是投行 。 因此 , 科创板将考验投行定价能力 。

对此 , 新任证监会主席易会满曾公开表达过担忧 。 他说 , 定价能力、销售能力是考验一家投行的核心竞争力 , 这方面证监会担心现有境内投行机构经验储备还不是太丰富 , 如何提升这方面的能力 , 需要券商、投行机构做好充分准备 。 因为这是最重要的市场化因素 。


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