复星旅文(1992.HK)：万亿级文旅产业的进取型领导者(12) 原标题：复星

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图片来源：花旗

即使以港股酒店股作为参考，大酒店(0045.HK)的EV/EBITDA约为15倍(美林推算其合理估值时给予其酒店营运部份13倍) ，而即使缺乏增长性的香格里拉亚洲(0069.HK)亦能达到10估以上。另外以同样经营度假村的悦榕庄作参考，其估值约为13倍。

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图片来源：德银-香格里拉亚洲估值(左) ，美林-大酒店估值(右)

复星旅游文化运营部分资产的EV/EBITDA目前不到9倍，距离行业均值还有空间，更重要是这还未考虑到其增长性。

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