原创<br> 减产预期升温，白糖会否极泰来吗？( 七 ) 原标题：减产

我们可以看到顶层设计对广西糖业的重视，未来广西白糖将有望实现逆糖周期的可能，以往的产量周期规律将不再明显。打破陈旧局面，未来更加值得期待！

白糖的供需格局

巴西是全球最大的白糖生产国家，也是白糖出口第一大国， 2018年产量被印度超过。巴西主要用甘蔗压榨生产白糖，主要甘蔗生产地区位于巴西的中南部，产糖量占巴西90% 。

2018/2019榨季，巴西的甘蔗产量下降，导致全球糖供应糖价格持续低位，而石油价格前期高涨，使更多的甘蔗被用于乙醇生产。出口市场份额也在下降，库存和消费相对变化不大。随着去年10月以来美原油价格持续走低，甘蔗制乙醇利润率下降，国内乙醇价格将面临替代冲击， 2019/2020榨季维持高制醇比难度偏大。