三角防务经营现金流三年为负应收账款高造血能力差(16) 中国经济网编

招股书显示， 2016年末，公司应收票据大幅增长，较上年末增长了196.78% ，主要是因为报告期内公司营业收入快速增长，而公司与客户主要采用承兑汇票方式进行结算，从而导致应收票据余额的增加。 2017年末，公司应收票据余额有所下降，主要系应收票据到期兑付的影响。公司应收票据的出票人、背书人主要为大型央企，信誉良好，信用水平较高，到期不能兑付的风险较小。报告期内，公司应收票据，包括已背书转让的票据，不存在到期未兑付的情形。公司会根据市场情况对应收票据实行背书转让，实现票据的灵活运用，有助于缓解公司的资金压力。

应收账款陡升利润成色极差

据股市动态分析周刊， 2013年至2017年及2018年上半年，三角防务营业收入分别为0.75亿元、1.52亿元、2.14亿元、2.98亿元、3.75亿元和2.41亿元。同期应收款及应收票据总额分别为0.83亿元、1.42亿元、1.96亿元、3.31亿元、3.32亿元、4.09亿元。占营业收入比重分别为111.51%、93.58%、91.68%、110.87%、88.58%和169.87% 。应收账款周转率在2018上半年达到5年半来最低的0.89 ，且半年数据是2017年全年的1.23倍。