摩根士丹利：美国市场有七成概率转为下行，最早下个月出现拐点( 二 ) 至少从去年秋

在他们看来，美国经济正走出低谷，当前仍处于扩张周期之中：

对于全球经济，摩根士丹利上述团队预计，贸易紧张局势有所缓解、中国放松财政等支持性政策、以及美联储对于政策灵活性和经济与市场状况的关注，可能会使得全球经济增长在今年一季度触底。

摩根士丹利分析了指标背后的关键驱动因素，认为过去一年里不断改善的经济数据是主要原因。具体而言，自2010年4月以来， 6个月周期指标的大部分成分都在改善，这是历史上连续时间最长的。

然而，以史为鉴，这种经济数据改善环境的广度和深度（失业率和消费者信心在最近几个月达到极端水平）意味着经济变糟糕很有可能在未来12个月内发生。摩根士丹利并未给出详细的解释，只是简单地写道：“毕竟，上升之后必须降下来” 。

最新的经济数据也令人失望，在过去6个月当中，代表周期性的经济指标出现恶化的增加到了7个，这一数字足以被摩根士丹利认为是触及了“临界指标” 。

简单地说，如果这种恶化状况持续下去，那么美国周期从扩张到衰退的拐点就将出现。

上述摩根士丹利策略团队认为，伴随着他们预计总体收益率比较低，摩根士丹利建议投资者抛弃“金发女郎”的梦想，认为在其预期中的环境更适合配置防御性资产。

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摩根士丹利：美国市场有七成概率转为下行，最早下个月出现拐点( 二 )